La cour américaine confirme la discrétion fédérale et refuse la demande de réexamen de Custodia Bank sur le compte maître
Une formation de la cour d'appel fédérale américaine a rejeté la demande de Custodia Bank de réexamen en formation plénière (en banc), confirmant une décision de 2025 selon laquelle la Réserve fédérale et ses banques de réserve disposent d'un pouvoir d'appréciation pour approuver ou refuser les demandes de « master account » formulées par des établissements de dépôt éligibles. La 10e circuit a rejeté la requête de Custodia par 7 voix contre 3. Custodia, un établissement de dépôt à vocation spéciale agréé dans le Wyoming fondé par Caitlin Long, a déposé sa première demande de master account auprès de la Fed en octobre 2020. La Fed de Kansas City n'avait initialement pas relevé de problèmes majeurs début 2021 mais a finalement rejeté la demande en janvier 2023, invoquant des inquiétudes sur le modèle économique axé sur les cryptomonnaies de Custodia. Custodia a intenté un procès en juin 2022, soutenant que le Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act (DIDMCA) conférait aux banques qualifiées le droit d'accéder à un master account et que la Fed avait retardé l'examen de manière déraisonnable ; les juridictions inférieures et la cour d'appel ont rejeté ces arguments. La décision intervient alors que la Fed de Kansas City a récemment accordé à Kraken un master account crypto limité et que la Réserve fédérale travaille sur un cadre plus large de master account « rationalisé ». Pour les traders crypto, l'arrêt renforce le rôle de gardien d'accès de la Fed pour l'accès direct aux rails de paiement de la Fed, signalant que les banques axées sur les cryptos continuent de faire face à d'importants obstacles réglementaires malgré des accommodements isolés (p. ex. Kraken). Implication : maintien des barrières réglementaires pour les banques crypto cherchant un accès direct à la Fed, ce qui pourrait restreindre les solutions de liquidité liées aux banques pour les entreprises crypto.
Neutral
La décision renforce le contrôle discrétionnaire de la Réserve fédérale sur les approbations de comptes maîtres et préserve les barrières réglementaires pour les banques axées sur les cryptos. L'impact à court terme sur le marché est probablement modéré : la décision ne modifie pas directement le fonctionnement des tokens ou des plateformes d'échange existants, ni n'élimine la possibilité d'accommodements limités (par ex. le compte maître limité de Kraken) ou de futurs changements de politique tels qu'un cadre simplifié pour les comptes maîtres. Les traders peuvent observer des réactions intermittentes sur les actions ou les titres des banques liées aux cryptos et sur des tokens sensibles au sentiment, mais une pression directe sur les prix des principales cryptomonnaies est peu probable. À moyen et long terme, la décision signale une friction réglementaire continue pour les nouvelles banques crypto cherchant un accès complet à la Fed, ce qui peut restreindre les services bancaires institutionnels et ralentir certains on-ramps/off-ramps ou produits de liquidité liés à l'accès bancaire régulé. Cela pourrait limiter modestement la vitesse d'adoption institutionnelle et les catalyseurs de hausse pour certains projets crypto, mais ne constitue pas une interdiction totale ni une menace systémique — d'où une catégorisation neutre pour l'impact immédiat sur les prix.