Pengadilan AS meneguhkan kebijakan diskresi federal dan menolak permohonan peninjauan ulang Custodia Bank atas akun master
Panel banding federal AS menolak permintaan Custodia Bank untuk sidang en banc, menegaskan putusan 2025 yang menyatakan Federal Reserve dan Reserve Banks-nya memiliki kebijakan untuk menyetujui atau menolak aplikasi akun induk (master account) dari lembaga penyimpanan yang memenuhi syarat. Sirkuit ke-10 menolak petisi Custodia dengan suara 7–3. Custodia, sebuah lembaga penyimpanan tujuan khusus yang diberi piagam di Wyoming dan didirikan oleh Caitlin Long, pertama kali mengajukan permohonan akun master Fed pada Oktober 2020. Kansas City Fed awalnya tidak menemukan masalah besar pada awal 2021 tetapi akhirnya menolak aplikasi tersebut pada Januari 2023, dengan alasan kekhawatiran terhadap model bisnis Custodia yang berfokus pada kripto. Custodia menggugat pada Juni 2022, berargumen bahwa Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act (DIDMCA) memberi bank yang memenuhi syarat hak atas akun master dan bahwa Fed menunda peninjauan secara tidak wajar; pengadilan tingkat bawah dan panel banding menolak klaim tersebut. Keputusan ini muncul ketika Kansas City Fed baru-baru ini memberikan Kraken akun master kripto terbatas dan Federal Reserve sedang mengerjakan kerangka akun master yang lebih luas dan “disederhanakan”. Bagi para pedagang kripto, putusan ini menegaskan peran pengatur pintu Fed atas akses langsung ke rel pembayaran Fed, menunjukkan bahwa bank yang fokus pada kripto masih menghadapi hambatan regulasi substansial meskipun ada akomodasi tertentu (mis. Kraken). Implikasi: hambatan regulasi yang berkelanjutan bagi bank kripto yang mencari akses langsung ke Fed, yang dapat membatasi solusi likuiditas terkait perbankan untuk perusahaan kripto.
Neutral
Keputusan ini memperkuat kontrol diskresi Federal Reserve atas persetujuan akun master dan mempertahankan hambatan regulasi bagi bank yang berfokus pada kripto. Dampak pasar jangka pendek kemungkinan terbatas: keputusan ini tidak mengubah operasi token kripto atau bursa yang ada secara langsung, juga tidak menghilangkan kemungkinan akomodasi terbatas (mis. akun master terbatas Kraken) atau perubahan kebijakan di masa depan seperti kerangka akun master yang disederhanakan. Pedagang mungkin melihat reaksi intermittan pada saham atau ekuitas bank terkait kripto dan pada token yang sensitif terhadap sentimen, tetapi tekanan harga langsung pada mata uang kripto utama tidak mungkin. Dalam jangka menengah hingga panjang keputusan ini menandakan gesekan regulasi yang berkelanjutan bagi bank kripto baru yang mencari akses Fed penuh, yang dapat membatasi layanan perbankan institusional dan memperlambat beberapa jalur on-ramp/off-ramp atau produk likuiditas yang terkait dengan akses bank yang diatur. Hal itu dapat sedikit membatasi kecepatan adopsi institusional dan katalis kenaikan terkait untuk proyek kripto tertentu, tetapi tidak merupakan larangan total atau ancaman sistemik—oleh karena itu dikategorikan netral untuk dampak harga segera.