Биткоин опциондарының мерзімінің аяқталуы 11 млрд долларлық келісімшарттарға назар аудартты
Жұма күні Deribit платформасында шамамен 135 000 BTC-ті қамтитын, құны шамамен 11 млрд доллар болатын биткоин опциондарының мерзімі аяқталады. Бұл келісімшарттар биржадағы биткоин опциондары бойынша ашық позициялардың шамамен үштен бірін құрайды. Мерзімі аяқталмай тұрып, биткоин шамамен 81 500 доллар деңгейінде саудаланды.
Колл-опциондар саны пут-опциондардан шамамен екі есе көп, ал пут/колл арақатынасы 0,52-ге тең. Дегенмен, қазіргі бағамен келісімшарттардың шамамен 86%-ы ақшадан тыс күйде, ал 11 млрд доллар — нақты қолма-қол ақша айналымы емес, номиналды құн. Deribit-тегі max pain деңгейі 78 000 долларды құрайды, бұл нарықтық бағадан төмен, бірақ ол бағаның сенімді болжамы емес.
Опциондардың мерзімі аяқталуы сатушыларды биткоин бойынша хедждерін түзетуге итермелеуі мүмкін, бұл қысқа мерзімді құбылмалылықты арттыруы ықтимал. Федералдық резерв те 10-ға қарсы 2 дауыспен мөлшерлемені 3,75%–4% деңгейінде сақтап қалды; екі лауазымды тұлға мөлшерлемені көтеруді қолдады. Қатаң саясатты жақтайтын осы пікір қайшылығы мен АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының 5,05% кірістілігі тәуекелді активтерге қатысты нарықтық көңіл күйге әсер ететін кең ауқымды факторлар болып қала береді.
Neutral
Опциондардың мерзімінің аяқталуы құбылмалылық оқиғасына айналуы мүмкін, бірақ Bitcoin бағасының бағытына қатысты нақты белгі бермейді. Номиналдық құнының үлкен болуы назар аудартуы мүмкін, алайда келісімшарттардың басым бөлігі ақшадан тыс, ал қазіргі бағалардағы есеп айырысудың болжамды әсері тақырыптарда көрсетілген сомадан әлдеқайда аз. Max pain деңгейі — позициялану көрсеткіші, болжам емес. Колл-опциондардың басымдығы трейдерлердің өсуге көбірек бәс тіккенін аңғартқанымен, бұл сатып алу қысымына немесе раллиге кепілдік бермейді.
Қысқа мерзімде Bitcoin опциондардың аяқталу мерзіміне жақындаған сайын дилерлер мен опцион сатушыларының хеджирлеуі баға қозғалысын күшейтуі мүмкін, әсіресе баға позициялар шоғырланған страйк деңгейлеріне қарай жылжыса. Криптоопциондардың осындай ірі экспирациялары көбіне құбылмалылықтың уақытша өзгерістерімен тұспа-тұс келген, бірақ олардың әсері тек экспирация көлеміне емес, нарықтағы позициялану мен жалпы өтімділікке байланысты. ФРЖ-ның екі шенеунігі мөлшерлемені көтеруді қолдаған жікке бөлінген шешімі және қазынашылық облигациялары кірістілігінің жоғары болуы тәуекелге деген тәбетті төмендетіп, опциондардағы оптимистік позицияланудың ықпалын әлсіретуі мүмкін.
Ұзақ мерзімді перспективада экспирацияның өзі Bitcoin трендін өзгертуі екіталай. Трейдерлер ақша-кредит саясатына, қазынашылық облигацияларының кірістілігіне, спот-нарықтағы сұранысқа және кейінгі туынды құралдар позициялануына көбірек назар аударуы мүмкін. Сондықтан жалпы әсер бейтарап: сенімді өсім немесе құлдырау катализаторынан гөрі, қысқа мерзімді құбылмалылық болуы ықтимал.