بٹ کوائن آپشنز کی میعاد ختم ہونے سے 11 ارب ڈالر کے معاہدے توجہ کا مرکز
تقریباً 11 ارب ڈالر مالیت کے بٹ کوائن آپشنز، جن میں لگ بھگ 135,000 BTC شامل ہیں، جمعہ کو Deribit پر ختم ہونے والے ہیں۔ یہ معاہدے ایکسچینج میں بٹ کوائن آپشنز کے اوپن انٹرسٹ کا تقریباً ایک تہائی ہیں۔ میعاد ختم ہونے سے پہلے بٹ کوائن تقریباً 81,500 ڈالر پر ٹریڈ ہو رہا تھا۔
کال آپشنز کی تعداد پٹ آپشنز سے تقریباً دو گنا ہے، جبکہ پٹ ٹو کال تناسب 0.52 ہے۔ تاہم، موجودہ قیمتوں پر تقریباً 86 فیصد معاہدے آؤٹ آف دی منی ہیں، اور 11 ارب ڈالر کی رقم نوٹیشنل ویلیو ہے—یہ نقد رقم نہیں جو ہاتھوں میں منتقل ہو رہی ہو۔ Deribit کی میکس پین سطح 78,000 ڈالر ہے، جو مارکیٹ قیمت سے کم ہے، لیکن یہ قیمت کی قابلِ اعتماد پیش گوئی نہیں۔
میعاد ختم ہونے سے آپشنز فروخت کرنے والوں کو اپنے بٹ کوائن ہیجز میں ردوبدل کرنا پڑ سکتا ہے، جس سے قلیل مدت میں اتار چڑھاؤ بڑھنے کا امکان ہے۔ فیڈرل ریزرو نے بھی 10 کے مقابلے میں 2 ووٹوں سے شرحِ سود 3.75%–4% پر برقرار رکھی؛ دو عہدیدار شرح بڑھانے کے حق میں تھے۔ یہ سخت گیر مؤقف رکھنے والوں کی تقسیم اور 10 سالہ ٹریژری بانڈ کی 5.05% پیداوار، خطرے والے اثاثوں کے بارے میں مارکیٹ کے رجحان پر اثرانداز ہونے والے وسیع تر عوامل ہیں۔
Neutral
ایکسپائری ممکنہ طور پر اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہے، لیکن یہ بٹ کوائن کی سمت کے بارے میں کوئی واضح اشارہ نہیں دیتی۔ بڑی نوٹیشنل مالیت توجہ حاصل کر سکتی ہے، مگر زیادہ تر معاہدے آؤٹ آف دی منی ہیں اور موجودہ قیمتوں پر تصفیے کا تخمینی اثر سرخی میں دیے گئے عدد سے کہیں کم ہے۔ میکس پین پوزیشننگ کا پیمانہ ہے، پیش گوئی نہیں۔ اگرچہ کال آپشنز کی زیادہ تعداد سے ظاہر ہوتا ہے کہ ٹریڈرز نے قیمت میں اضافے پر زیادہ شرطیں لگائی ہیں، لیکن اس سے خریداری کا دباؤ یا تیزی کی ضمانت نہیں ملتی۔
قلیل مدت میں، بٹ کوائن کے ایکسپائری کے قریب پہنچنے پر ڈیلرز اور آپشنز فروخت کرنے والوں کی ہیجنگ قیمت کی حرکت کو بڑھا سکتی ہے، خاص طور پر اگر قیمت ان اسٹرائیک لیولز کی طرف بڑھے جہاں بہت زیادہ پوزیشنیں موجود ہوں۔ اسی طرح کی بڑی کرپٹو آپشنز ایکسپائریز اکثر اتار چڑھاؤ میں عارضی تبدیلیوں کے ساتھ دیکھی گئی ہیں، لیکن ان کے اثرات کا انحصار مارکیٹ پوزیشننگ اور وسیع تر لیکویڈیٹی پر ہوتا ہے، صرف ایکسپائری کے حجم پر نہیں۔ فیڈ کے منقسم فیصلے—جس میں دو عہدیداروں نے شرحِ سود بڑھانے کی حمایت کی—اور ٹریژری ییلڈز کی بلند سطح خطرہ مول لینے کی رغبت کو کم کر سکتی ہے اور آپشنز پوزیشننگ کے پُرامید رجحان کو زائل کر سکتی ہے۔
طویل مدت میں، خود ایکسپائری سے بٹ کوائن کا رجحان تبدیل ہونے کا امکان کم ہے۔ ٹریڈرز کی توجہ زیادہ تر مانیٹری پالیسی، ٹریژری ییلڈز، اسپاٹ مارکیٹ کی طلب اور اس کے بعد کی ڈیریویٹوز پوزیشننگ پر رہے گی۔ اس لیے مجموعی اثر غیر جانب دار ہے، اور کسی قابلِ بھروسا تیزی یا مندی کے محرک کے بجائے مختصر مدت کے اتار چڑھاؤ کا امکان ہے۔