Los derivados de criptomonedas dominan el primer trimestre de 2026 mientras Binance lidera; Hyperliquid entra en el top 10 en medio de la concentración de liquidez
CoinGlass informa que los derivados de criptomonedas siguieron siendo el principal motor en el primer trimestre de 2026, alcanzando 18,6 billones de dólares frente a 1,94 billones en trading spot. Binance lideró los derivados con alrededor de 4,9 billones de volumen en el trimestre y aproximadamente el 35% de cuota entre los 10 principales lugares, mientras que su cuota en spot también estuvo cerca del 34% (unos 640.000 millones de dólares).
Un desarrollo notable: Hyperliquid, un DEX de perpetuos, entró por primera vez en el top 10 por volumen. Registró aproximadamente 492,7.000 millones en trading del primer trimestre, beneficiándose de la rápida expansión de los DEX de perpetuos vista en 2025, cuando los volúmenes de perp DEX casi se triplicaron y en ocasiones llegaron a representar hasta el 90% de la actividad derivada principal.
En todo el mercado, CoinGlass dice que la actividad de trading se mantuvo fuerte, pero la liquidez y el capital se concentraron más en los exchanges más grandes. El marco del primer trimestre es “recuperación, concentración y cambio en la estructura del mercado”, lo que sugiere que un conjunto más pequeño de plataformas sigue controlando la mayor parte de los flujos de derivados cripto, incluso cuando las plataformas descentralizadas ganan cuota.
El artículo también vincula el dominio de Binance con la controversia. El CEO de OKX, Star Xu, acusó a Binance de haber tenido un papel en la liquidación masiva del 10 de octubre de 2025; Binance negó esto y señaló factores macro, controles de riesgo de los market makers y congestión de la red.
Neutral
La señal principal es estructural: la actividad en derivados cripto está creciendo y sigue dominada por un pequeño conjunto de plataformas (Binance), mientras que la concentración de liquidez aumenta. Eso puede elevar la volatilidad a corto plazo y hacer que las órdenes grandes sean más sensibles a la dinámica específica de cada plataforma, pero el informe no indica una ventaja direccional inmediata para los precios de BTC o ETH.
El nuevo elemento —Hyperliquid entrando en el top 10— añade competencia y sugiere un cambio en la estructura del mercado, lo que puede favorecer la resiliencia de la liquidez con el tiempo. Sin embargo, el dominio de la liquidez centralizada y la controvertida liquidación del 10 de octubre de 2025 sin resolver ponen de manifiesto un riesgo extremo continuo respecto a márgenes y eventos de liquidación. Por tanto, el impacto neto en el precio de BTC/ETH se evalúa como neutral: movimientos micro potencialmente más violentos, pero sin sesgo alcista o bajista sostenido claro.