加密衍生性商品主導2026年第一季，幣安領先；在流動性集中下，Hyperliquid進入前十大

CoinGlass 報告指出，加密衍生品在 2026 年第 1 季仍為主要驅動力，達到 18.6 兆美元，相較於現貨交易的 1.94 兆美元。Binance 在加密衍生品市場領先，Q1 交易量約 4.9 兆美元，在前十大交易所中市占約 35%，其現貨市占也接近 34%（約 6,400 億美元）。 一項顯著發展是：永續合約去中心化交易所 Hyperliquid 首次按交易量進入前十名。該平台在 Q1 登記約 4,927 億美元交易量，受惠於 2025 年永續合約 DEX 的快速擴張，當時這類 DEX 的交易量幾乎增至三倍，有時甚至占主要衍生品活動的高達 90%。 整體市場方面，CoinGlass 表示交易活動依舊強勁，但流動性與資金更集中於最大型的交易所。對第 1 季的描述為「復甦、集中化與市場結構轉變」，暗示儘管去中心化平台正獲得市占，一小部分交易所仍掌控大多數加密衍生品資金流。 文章也將 Binance 的主導地位與爭議聯繫起來。OKX 執行長 Star Xu 指控 Binance 在 2025 年 10 月 10 日的大規模強制平倉事件中扮演角色；Binance 否認此指控，並指出宏觀因素、市場做市商的風險控管以及網路擁擠。