85 % der Token-Starts 2025 handeln unter dem TGE — mediane FDV um 71 % gesunken
Memento Research verfolgte 118 Token Generation Events (TGEs) im Jahr 2025 und stellte fest, dass 84,7 % (100/118) inzwischen unter ihren Launch-Bewertungen gehandelt werden. Die mediane vollständig verwässerte Bewertung (FDV) der Token ist seit dem Launch um 71 % gefallen, die Marktkapitalisierung um 67 %. Hohe Verluste betreffen unter anderem Syndicate (SYND) -93,6 %, Animecoin (ANIME) -93,6 %, Berachain (BERA) -93,2 %, Bio Protocol (BIO) -93,1 %, Xterio (XTER) -92,9 % und Lit Protocol (LITKEY) -92,1 %. Auch VC-unterstützte Projekte verzeichneten starke Rückgänge (z. B. Mira -91,1 %, Venice Token -90,8 %, Plasma -89,9 %). Memento hebt mehrere Treiber hervor: hohe Pre-TGE-Venture-Allokationen und große VC-Runden (2025 wurden Milliarden eingesammelt), die Retailkäufer dazu brachten, zu aufgeblähten fully diluted Bewertungen zu kaufen; Überangebot neuer Token und fragmentierte Liquidität; kurze Volumenspikes nach dem Launch, gefolgt von Rückgängen von 50–70 % innerhalb weniger Wochen; marktweite Korrekturereignisse (insbesondere der Crash am 10.–11. Oktober) und gesteigerte regulatorische Vorsicht. Die Daten decken sowohl H1 als auch H2 2025 ab. Für Trader ist die Erkenntnis klar: Käufe beim TGE bieten Retailinvestoren nicht länger verlässlich Upside. Empfohlene Taktiken: strikte Positionsgrößenkontrolle, gründliche Due Diligence zu Vesting-Plänen und Liquidität, Priorisierung etablierter Projekte und Warten auf anhaltende On-Chain-Liquidität sowie Tiefe des Sekundärmarktes, bevor neue Listings betreten werden.
Bearish
Der Bericht signalisiert weit verbreitete Rückgänge nach TGE: 85 % der Launches 2025 handeln unter den Eröffnungsbewertungen mit einem medianen FDV-Rückgang von 71 %. Dieses Muster reduziert die unmittelbare Kaufnachfrage bei TGEs und erhöht den Verkaufsdruck, wenn Venture-Allokationen freigegeben werden und frühe Inhaber Gewinne realisieren oder Verluste begrenzen. Kurzfristige Auswirkungen: erhöhte Volatilität und steile Drawdowns für neu gelistete Tokens, wenn anfängliche Volumenspitzen nachlassen und Liquidität fragmentiert. Trader, die beim Listing kaufen, riskieren schnelle mark-to-market Verluste. Mittelfristig bis langfristig: Der Markt könnte eine Abkühlung der Retail-Nachfrage nach TGEs erleben, weniger unmittelbare retailgetriebene Pumps und stärkeren Fokus auf Projekte mit bewährten Fundamentaldaten, transparenter Vesting-Regelung und nachhaltiger Sekundärmarktliquidität. Die generelle Preisneigung für neu eingeführte Tokens ist negativ, bis nachweisbare On-Chain-Aktivität und tiefere Märkte entstehen.