2025 жылы шығарылған токендердің 85%-ы TGE деңгейінен төмен саудаланады — медианалық FDV 71%-ға төмендеді
Memento Research 2025 жылы 118 Token Generation Event (TGE)-ті қадағалап, олардың 84,7% (100/118) қазір шығарылымдағы бағадан төмен саудаланатынын анықтады. Орташа токеннің толық сұйылтылған бағасы (FDV) шығарылымнан бері 71% төмендеді, ал нарықтық капитализация 67% кеміді. Белгілі залалдарға Syndicate (SYND) -93,6%, Animecoin (ANIME) -93,6%, Berachain (BERA) -93,2%, Bio Protocol (BIO) -93,1%, Xterio (XTER) -92,9% және Lit Protocol (LITKEY) -92,1% жатады. Венчурлық қаржыландырылған жобалар да қатты құлдырақ (мыс., Mira -91,1%, Venice Token -90,8%, Plasma -89,9%). Memento бірнеше қозғаушы факторларды атап көрсетеді: TGE алдында венчурға үлкен бөлу және үлкен VC раундтары (2025 жылы миллиардтаған жинақталған) бөлшек инвесторларды қатты сұйылтылған бағаларда сатып алуға мәжбүр етті; жаңа токендердің артық ұсынысы және фрагменттелген ликвидтілік; шығарылымнан кейінгі қысқа көлемдік шоктар және бірқатар апта ішінде 50–70% құлдыраулар; нарықтық түзету оқиғалары (әсіресе 10–11 қазандағы құлаулар) және реттеушілік сақтықтың күшеюі. Деректер 2025 жылдың бірінші және екінші жартысын қамтиды. Трейдерлер үшін қорытынды айқын: TGE кезінде сатып алу бөлшек инвесторларға енді сенімді түрде табыс әкелмейді. Ұсынылатын тактика: позиция өлшемін қатаң бақылау, vesting және ликвидтілік туралы мұқият тексеру, орнатылған жобаларды басым ету және жаңа листингтерге кірмес бұрын тұрақты on-chain ликвидтілік пен екінші реттік нарықтың тереңдігін күту.
Bearish
Есеп TGE-ден кейін кең таралған құлдырауларды көрсетеді: 2025 жылғы бастамалардың 85%-ы бастапқы бағалардан төмен саудаланады, FDV бойынша медианалық төмендеу 71% құрайды. Бұл үрдіс TGE-дегі дереу сатып алу сұранысын төмендетеді және венчурлік бөліністер ашылған сайын, ерте иелер пайда табу немесе шығынды қысқарту арқылы сату қысымын арттырады. Қысқа мерзімді әсері: бастапқы көлемнің шарықтауы өшкенде және өтімділік фрагментацияланған кезде жаңадан тізімделген токендер үшін құбылмалылықтың жоғарылауы және күрт құлдыраулар. Листингте сатып алатын трейдерлер нарықтық бағалауға mark-to-market нәтижесінде тез жоғалту қаупін сезеді. Орташа және ұзақ мерзімді әсері: нарық TGE-ларға бөлшек инвесторлардың қызығушылығының салқындауын, бөлшектерге тәуелді тезгі көтерілімдердің азаюын және дәлелденген негіздері, мөлдір вестингі және тұрақты екінші нарық өтімділігі бар жобаларға көбірек көңіл бөлуді көре алады. Жаңа іске қосылған токендердің жалпы баға бағыты on-chain белсенділігі мен терең нарықтар байқалғанша теріс болып қалады.