85% dos lançamentos de tokens em 2025 negociam abaixo do TGE — FDV mediana cai 71%
A Memento Research acompanhou 118 Eventos de Geração de Tokens (TGEs) em 2025 e constatou que 84,7% (100/118) agora negociam abaixo das valorizações de lançamento. A avaliação fully diluted (FDV) do token mediano caiu 71% e a capitalização de mercado caiu 67% desde o lançamento. Perdas de alto perfil incluem Syndicate (SYND) -93,6%, Animecoin (ANIME) -93,6%, Berachain (BERA) -93,2%, Bio Protocol (BIO) -93,1%, Xterio (XTER) -92,9% e Lit Protocol (LITKEY) -92,1%. Projetos com backing de venture capital também sofreram fortes quedas (por exemplo, Mira -91,1%, Venice Token -90,8%, Plasma -89,9%). A Memento destaca vários fatores: grandes alocações pré-TGE para investidores e grandes rodadas de VC (bilhões arrecadados em 2025) que deixaram o varejo comprando a valorizações fully diluted infladas; excesso de oferta de novos tokens e liquidez fragmentada; picos breves de volume pós-lançamento seguidos de quedas de 50–70% em semanas; eventos de correção generalizada do mercado (notavelmente o crash de 10–11 de outubro) e maior cautela regulatória. Os dados cobrem tanto o primeiro quanto o segundo semestre de 2025. Para traders, a conclusão é clara: comprar no TGE não garante mais upside para investidores de varejo. Táticas recomendadas incluem dimensionamento rigoroso de posições, due diligence completa sobre cronogramas de vesting e liquidez, priorizar projetos estabelecidos e aguardar liquidez on-chain sustentada e profundidade no mercado secundário antes de entrar em novos listamentos.
Bearish
O relatório aponta quedas generalizadas pós-TGE: 85% dos lançamentos de 2025 negociam abaixo das avaliações de abertura, com uma queda mediana do FDV de 71%. Esse padrão reduz a demanda de compra imediata nos TGEs e aumenta a pressão vendedora à medida que as alocações de venture são desbloqueadas e os detentores iniciais realizam lucros ou cortam perdas. Impacto de curto prazo: maior volatilidade e quedas acentuadas para tokens recém-listados quando os picos iniciais de volume desaparecem e a liquidez se fragmenta. Traders que compram no lançamento arriscam perdas rápidas ao marcar a mercado. Impacto de médio a longo prazo: o mercado pode ver um arrefecimento do apetite de varejo por TGEs, menos pumps imediatos impulsionados por varejo e maior ênfase em projetos com fundamentos comprovados, vesting transparente e liquidez sustentada no mercado secundário. O viés geral de preço para tokens recém-lançados é negativo até que atividade on-chain demonstrável e mercados mais profundos se materializem.