85% токен-ланчей 2025 года торгуются ниже TGE — медианная FDV снизилась на 71%
Memento Research отслеживала 118 мероприятий по генерации токенов (TGE) в 2025 году и обнаружила, что 84,7% (100/118) сейчас торгуются ниже своих стартовых оценок. Медианная полностью разводнённая оценка (FDV) токена упала на 71%, а рыночная капитализация — на 67% с момента запуска. Значительные потери: Syndicate (SYND) -93,6%, Animecoin (ANIME) -93,6%, Berachain (BERA) -93,2%, Bio Protocol (BIO) -93,1%, Xterio (XTER) -92,9% и Lit Protocol (LITKEY) -92,1%. Проекты, поддержанные венчурным капиталом, также понесли резкие просадки (например, Mira -91,1%, Venice Token -90,8%, Plasma -89,9%). Memento выделяет несколько факторов: крупные до-TGE аллокации венчурным инвесторам и большие раунды VC (миллиарды, привлечённые в 2025), что оставляло розницу покупающей по раздутым полностью разводнённым оценкам; перепроизводство новых токенов и фрагментированная ликвидность; кратковременные всплески объёмов после запуска, за которыми следовали падения на 50–70% в течение недель; общерыночные коррекции (особенно крах 10–11 октября) и повышенная регуляторная осторожность. Данные охватывают и первое, и второе полугодие 2025 года. Для трейдеров вывод ясен: покупка на TGE больше не гарантирует рост для розничных инвесторов. Рекомендуемые тактики: строгий размер позиций, тщательная проверка графиков вестинга и ликвидности, приоритет устоявшимся проектам и ожидание устойчивой on-chain ликвидности и глубины вторичного рынка перед входом в новые листинги.
Bearish
Отчёт указывает на широкие падения после TGE: 85% запусков 2025 года торгуются ниже начальных оценок, при медианном падении FDV на 71%. Такая картина снижает немедленный спрос на покупку на TGE и усиливает давление продаж по мере разблокировки венчурных аллокаций и когда ранние держатели фиксируют прибыль или режут убытки. Краткосрочное влияние: повышенная волатильность и резкие просадки для недавно листинговых токенов по мере того, как начальные всплески объёма затухают и ликвидность фрагментируется. Трейдеры, покупающие при листинге, рискуют быстрыми убытками при переоценке по рынку. Средне- и долгосрочное влияние: рынок может испытать охлаждение розничного интереса к TGE, меньше немедленных розничных пампов и большее внимание к проектам с доказанными фундаментами, прозрачными графиками разблокировки и устойчивой ликвидностью на вторичном рынке. Общее ценовое смещение для вновь запущенных токенов отрицательное, пока не появится доказуемая on-chain активность и более глубокие рынки.