85% ของการเปิดตัวโทเค็นในปี 2025 ซื้อขายต่ำกว่า TGE — มัธยฐาน FDV ลดลง 71%

Memento Research ติดตามกิจกรรมสร้างโทเคน (TGE) จำนวน 118 รายการในปี 2025 และพบว่า 84.7% (100/118) ปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าตอนเปิดตัว มูลค่าประเมินแบบ fully diluted (FDV) ของโทเคนค่ากลางลดลง 71% และมูลค่าตามราคาตลาดลดลง 67% นับตั้งแต่การเปิดตัว การขาดทุนเด่นได้แก่ Syndicate (SYND) -93.6%, Animecoin (ANIME) -93.6%, Berachain (BERA) -93.2%, Bio Protocol (BIO) -93.1%, Xterio (XTER) -92.9% และ Lit Protocol (LITKEY) -92.1% โครงการที่ได้รับการสนับสนุนโดย venture capital ก็ประสบการลดลงอย่างหนักเช่นกัน (เช่น Mira -91.1%, Venice Token -90.8%, Plasma -89.9%) Memento เน้นปัจจัยหลายประการ: การจัดสรรจำนวนมากให้ VC ก่อน TGE และรอบระดมทุนขนาดใหญ่ (เป็นพันล้านที่ระดมในปี 2025) ทำให้ผู้ค้าปลีกซื้อในมูลค่า fully diluted ที่บิดเบี้ยว; การล้นตลาดของโทเคนใหม่และสภาพคล่องที่กระจัดกระจาย; ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นชั่วคราวหลังเปิดตัวแล้วตามด้วยการตก 50–70% ภายในไม่กี่สัปดาห์; เหตุการณ์ปรับฐานทั่วตลาด (โดยเฉพาะการร่วงวันที่ 10–11 ต.ค.) และความระมัดระวังด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลครอบคลุมทั้งครึ่งปีแรกและครึ่งปีหลังของ 2025 สำหรับเทรดเดอร์ ข้อสรุปชัดเจน: การซื้อที่ TGE ไม่ได้ให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนรายย่อยอย่างเชื่อถือได้อีกต่อไป กลยุทธ์ที่แนะนำ ได้แก่ การกำหนดขนาดตำแหน่งอย่างเข้มงวด การตรวจสอบสถานะ vesting และสภาพคล่องอย่างละเอียด ให้ความสำคัญกับโครงการที่มีพื้นฐาน และรอจนเกิดสภาพคล่องบนเชนอย่างยั่งยืนและความลึกของตลาดรองก่อนเข้าร่วมรายการใหม่