米労働省、暗号資産を「代替資産」として401(k)の受託者セーフハーバーを提案

米国労働省（DOL）は、プライベート・エクイティ、プライベート・クレジット、デジタル資産（暗号資産）を含む「オルタナティブ資産」を401(k)の受託者がどのように評価すべきかを明確にする規則を提案しました。この提案は2025年8月のトランプ大統領の大統領令に関連しており、参加者が投資判断に異議を唱えた場合に雇用主が法的に防御できるよう、文書化された「セーフハーバー」プロセスを作ることを目的としています。暗号資産が自動的に承認されるわけではありません。規則は新たな保有を追加する義務ではなく、コンプライアンスのチェックリストとして機能します。60日間のパブリックコメント期間が設けられています。受け入れは遅れると予想されます。受託者はセーフハーバーが裁判で有効と確認されるのを待つことが多く、大企業が早期に試す可能性は低いためです。暗号トレーダーにとって、プランのメニューがすぐには変わらない可能性が高いため、価格への即時影響は限定的でしょう。中期的に注視すべき点は、セーフハーバーが法的な精査に耐えられるか、そして規制された暗号ラッパー（上場投資商品など）が支持を得るかどうかです。記事が指摘する重要な実務上の課題には、配分上限、表面上の手数料ではなく総合的な手数料コストの使用、市場ストレス時の流動性の仕組みが含まれます。