คำสั่งตลาด 50 ล้าน USDT ของผู้เทรดเกิดสลิปเพจประมาณ 99% — ได้รับเพียง 324 AAVE

| cryptopotato.com
ผู้เทรดทำการซื้อ AAVE แบบคำสั่งตลาดครั้งเดียวเป็นมูลค่า 50 ล้าน USDT ผ่านอินเทอร์เฟซเว็บ/มือถือของ Aave เมื่อวันที่ 12 มีนาคม และได้รับเพียง 324 AAVE หลังยอมรับคำเตือนเรื่องสลิปเพจ (slippage) ที่รุนแรงอย่างชัดแจ้ง คำสั่งถูกเส้นทางผ่านตัวแก้ปัญหาแบบประมูลของ CoW Swap; ทีม Aave ระบุว่าอินเทอร์เฟซแสดงการแจ้งเตือนผลกระทบต่อราคาอย่างชัดเจนและต้องยืนยันบนมือถือ และการเส้นทางทำงานตามที่ออกแบบไว้ เนื่องจากคำสั่งมากเกินสภาพคล่องที่มีบนเส้นทางที่เลือก การดำเนินการจึงก่อให้เกิดผลกระทบด้านราคาราว 99% การวิเคราะห์แสดงว่าการประมูลให้ส่วนเกินเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคำสั่งที่ลงนาม และผู้ใช้ตั้งค่าความทนทานต่อสลิปเพจไว้ที่ 1.21% เมื่อส่งคำสั่งตลาด CEO ของ Aave Labs Stani Kulechov และวิศวกรกำลังสืบสวนว่าทำไมแหล่งสภาพคล่องภายนอกจึงให้ราคาไม่เอื้อต่อผู้ใช้ Aave วางแผนติดต่อผู้เทรดและคืนค่าธรรมเนียมราว 600,000 ดอลลาร์ที่เก็บจากการเทรด CoW Protocol กล่าวว่าการบล็อกการเทรดจะเอาตัวเลือกของผู้ใช้ออกไป จะคืนค่าธรรมเนียมใด ๆ ที่ส่งไปยัง CoW DAO และจะตรวจสอบมาตรการป้องกัน UX เหตุการณ์นี้กระตุ้นให้มีความคิดเห็นในอุตสาหกรรมเรียกว่าเป็น "บทเรียน" เน้นย้ำความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ใน DeFi: การสั่งตลาดขนาดใหญ่มากอาจก่อให้เกิดสลิปเพจในระดับร้ายแรง เปิดเผยสภาพคล่องอ่อนแอบนตลาดเฉพาะ และต้องการเกราะป้องกัน UX ที่เข้มแข็งขึ้นโดยไม่บ่อนทำลายการเส้นทางแบบ permissionless ข้อเท็จจริงสำคัญ: คำสั่ง 50 ล้านดอลลาร์ USDT, เส้นทางผ่าน CoW Swap, ~99% ผลกระทบราคา, ได้รับ 324 AAVE, ~600,000 ดอลลาร์ค่าธรรมเนียมที่จะคืน, อินเทอร์เฟซเตือนและต้องยืนยันด้วยตนเอง.
Bearish
ระยะสั้น: เหตุการณ์นี้ชี้ให้เห็นความเสี่ยงในการดำเนินการขั้นรุนแรงสำหรับ AAVE โดยเฉพาะ การซื้อแบบตลาดครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวที่ไม่พบสภาพคล่องทำให้เกิดการสไลด์ราคาที่รุนแรงและในทางปฏิบัติได้ขายอุปทานในราคาที่ไม่เอื้ออำนวยอย่างมาก ผลลัพธ์ดังกล่าวอาจกัดกร่อนความเชื่อมั่นของเทรดเดอร์และกระตุ้นให้เกิดการขายระยะสั้นหรือความสนใจในการซื้อที่ลดลงสำหรับ AAVE ขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดประเมินความลึกของสภาพคล่องใหม่ การคืนเงินและคำชี้แจงสาธารณะจาก Aave/CoW อาจจำกัดความเสียหายด้านชื่อเสียง แต่มีแนวโน้มว่าจะเกิดแรงกดดันด้านราคาและความผันผวนทันทีรอบๆ AAVE เมื่อผู้ให้สภาพคล่องและเทรดเดอร์ตอบสนอง ระยะยาว: เหตุการณ์นี้เป็นปัญหาด้านประสบการณ์ผู้ใช้และโครงสร้างสภาพคล่องมากกว่าปัญหาพื้นฐานของโทเค็น หาก Aave และ CoW ใช้มาตรการป้องกันที่ชัดเจนขึ้น (คำเตือนเพิ่มเติม ขีดจำกัดแบบเข้มงวดสำหรับการดำเนินการแบบกวาดครั้งเดียว การบล็อกการซื้อขายแบบทางเลือกสำหรับการเสนอราคาที่สุดโต่ง) และผู้เข้าร่วมตลาดปรับตัวโดยใช้คำสั่งแบบจำกัดหรือแบ่งคำสั่งขนาดใหญ่ ผลกระทบด้านราคาลบควรจางหายไป อย่างไรก็ตาม หากมีหลักฐานสภาพคล่องไม่ดีอย่างต่อเนื่องในเส้นทางหลัก อาจลดความต้องการจากสถาบันและทำให้พรีเมียมสภาพคล่องของ AAVE ยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยรวม คาดว่าจะมีแรงกดดันเชิงลบระยะสั้นต่อ AAVE เนื่องจากสัญญาณจากการเทรดและการขายที่อาจถูกบังคับ; ผลกระทบระยะยาวเป็นกลางถึงเชิงลบแต่สามารถควบคุมได้หากการปรับปรุงโปรโตคอลและเส้นทางการซื้อขายคืนความเชื่อมั่น