a16z Crypto hỗ trợ Babylon để cho phép dùng BTC gốc làm tài sản đảm bảo thông qua Trustless BTCVaults
a16z Crypto đã đầu tư 15 triệu đô la vào Babylon khi dự án chuyển từ dịch vụ staking Bitcoin có nhu cầu cao sang tài chính on‑chain tập trung vào tài sản thế chấp BTC gốc. Babylon — do giáo sư Stanford David Tse và Fisher Yu sáng lập — trước đây đã thu hút hơn 2 tỷ đô la TVL và hợp tác với các đơn vị lưu ký và sàn giao dịch như BitGo và Kraken. Nhóm đang xây dựng Trustless BTCVaults, một thiết kế dựa trên mật mã học (sử dụng witness encryption và garbled circuits) liên kết thực thi on‑chain với các giao dịch Bitcoin để BTC có thể hoạt động như tài sản thế chấp xác minh được on‑chain mà không cần wrapping, cầu nối hoặc bên lưu ký. Đầu tháng 12/2025 Babylon và Aave công bố kế hoạch tích hợp với Aave V4: một “Spoke” được hỗ trợ bằng Bitcoin để cho vay và mượn dựa trên BTC gốc, với mục tiêu ra mắt khoảng tháng 4/2026. a16z coi khoản tài trợ là một cược vào việc mở khóa ước tính hơn 1,4 nghìn tỷ đô la Bitcoin đang nhàn rỗi cho các trường hợp sử dụng DeFi — cho vay, stablecoin, perpetuals và các primitives hiệu quả về vốn khác — đồng thời bảo toàn tính bảo mật của lớp cơ sở Bitcoin. Đối với các nhà giao dịch, phát triển này báo hiệu khả năng tăng trưởng thanh khoản BTC on‑chain và sản phẩm tín dụng tổng hợp nếu tài sản thế chấp nativeless không cần tin cậy được chấp nhận; điều này có thể giảm rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán so với mô hình wrapped‑BTC và dần mở rộng nhu cầu sử dụng BTC làm tài sản thế chấp trong DeFi.
Bullish
Tin tức là tích cực cho BTC vì nó thúc đẩy cơ sở hạ tầng có thể tăng nhu cầu on‑chain đối với Bitcoin như tài sản thế chấp gốc. BTCVaults không cần tin cậy (trustless) và kế hoạch tích hợp Aave V4 giảm rủi ro đối tác và thanh toán liên quan đến các giải pháp wrapped‑BTC; cải tiến cấu trúc này làm cho BTC hữu dụng hơn trong cho vay, stablecoin và các sản phẩm DeFi khác. Trong ngắn hạn, phản ứng thị trường có thể bị kìm chế — tích hợp kỹ thuật và thời gian áp dụng dự kiến (~tháng 4/2026) có nghĩa là các tác động dòng chảy cụ thể sẽ mất vài tháng. Tuy nhiên, nguồn vốn của a16z và sức hút thể chế trước đó của Babylon làm tăng xác suất sản phẩm được chấp nhận rộng rãi. Ở trung và dài hạn, việc sử dụng rộng rãi tài sản thế chấp BTC gốc có thể mở khóa lượng lớn thanh khoản BTC từ các nhà nắm giữ dài hạn, tăng nhu cầu vay và tính hữu dụng của BTC và có thể hỗ trợ áp lực tăng giá. Các rủi ro có thể làm giảm quan điểm lạc quan bao gồm thất bại kỹ thuật hoặc bảo mật trong thiết kế trustless, việc tích hợp đối tác chậm hơn dự kiến hoặc các hành động quản lý nhắm vào các nguyên thủy DeFi được đảm bảo bằng BTC.