a16z Crypto 支持 Babylon 透過 Trustless BTCVaults 使原生 BTC 可作為抵押
a16z Crypto 投資 1,500 萬美元於 Babylon，該專案正從高需求的比特幣質押服務轉向以原生 BTC 抵押為核心的鏈上金融。Babylon 由史丹佛教授 David Tse 與 Fisher Yu 創立，先前曾吸引超過 20 億美元的 TVL，並與 BitGo、Kraken 等保管機構與交易所建立合作。團隊正在構建 Trustless BTCVaults，這是一種基於密碼學的設計（使用 witness encryption 與 garbled circuits），將鏈上執行與比特幣交易連結，使 BTC 在無需包裝、橋接或保管者的情況下，可作為可驗證的鏈上抵押品。2025 年 12 月初，Babylon 與 Aave 宣布計畫整合 Aave V4：一個比特幣支持的 “Spoke”，以實現對原生 BTC 的借貸，目標於 2026 年 4 月左右上線。a16z 將此次資金視為一項賭注，旨在釋放估計超過 1.4 兆美元的閒置比特幣供 DeFi 使用——借貸、穩定幣、永續合約以及其他資本效率高的原語——同時維持比特幣基礎層的安全性。對交易者而言，若去信任化的原生抵押品被採用，這項發展意味著鏈上 BTC 流動性與合成信用產品的潛在成長；相較於包裝 BTC 的模式，它可能降低交易對手與結算風險，並逐步擴大 BTC 在 DeFi 中作為抵押品的需求。
Bullish
這則新聞對 BTC 有利，因為它推進了可增加比特幣作為原生抵押品之鏈上需求的基礎建設。無信任（trustless）的 BTCVaults 與規劃中的 Aave V4 整合，降低了與 wrapped‑BTC 解決方案相關的交易對手與結算風險；此一結構性改善使 BTC 在借貸、穩定幣與其他 DeFi 產品中更為可用。短期內，市場反應可能較為平淡 — 技術整合與採用時程（目標 ~2026 年 4 月）代表具體的資金流影響將需要數月時間顯現。然而，a16z 的資金投入以及 Babylon 先前在機構端的吸引力，提高了產品被顯著採用的機率。於中長期而言，原生 BTC 抵押品的更廣泛使用可能釋放出長期持有者的大量 BTC 流動性，增加借貸需求與 BTC 的使用性，並有可能支持上行的價格壓力。可能抑制此看多觀點的風險包括 trustless 設計的技術或安全挫折、合作夥伴整合比預期緩慢，或針對 BTC 支援的 DeFi 原語之監管行動。