a16z призывает к модели цифрового товара в регулировании криптовалют
Венчурная компания Andreessen Horowitz (a16z) призвала Комитет по банковскому делу Сената США пересмотреть проект регуляции криптовалют — Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века, предупреждая, что предложенная структура вспомогательных активов противоречит тесту Хауи и создает лазейки, которые могут ослабить защиту инвесторов. Текущий проект, основанный на Законе CLARITY, определяет токены, продаваемые через инвестиционные контракты без прав собственности или управления, как «вспомогательные активы», что, по мнению a16z, может позволить эмитентам продавать токены инсайдерам в рамках исключений из ценных бумаг, а затем торговать ими публично как товарами.
Чтобы устранить эти риски, a16z рекомендует внедрить четкую категорию регулирования «цифровой товар», согласованную с действующими законами о товарах, и сохранить основные принципы теста Хауи. Компания также предлагает закрыть лазейки между первичным и вторичным рынками, используя децентрализацию проекта в качестве критерия для снятия ограничений на передачу. Наконец, a16z призывает к явному законодательному указанию, исключающему основные инфраструктурные блокчейн-активности — такие как майнинг, стейкинг, работа алгоритмов консенсуса и выполнение смарт-контрактов — из категории ценных бумаг.
Эти изменения направлены на повышение ясности в регулировании криптовалют, снижение рисков соблюдения для проектов и инвесторов, усиление защиты инвесторов и стимулирование инноваций в секторе цифровых активов.
Bullish
Рекомендации a16z по уточнению регулирования криптовалют и созданию рамочной основы для цифровых товаров, вероятно, снизят юридическую неопределённость и издержки соблюдения норм на рынке цифровых активов. Сохраняя ключевые элементы теста Хауи, устраняя лазейки для инсайдеров и освобождая основные функции блокчейна от надзора за ценными бумагами, эти изменения могут повысить доверие инвесторов и стимулировать увеличение объемов торгов. В краткосрочной перспективе ясность может привести к росту участия на рынке и поддержке цен, а в долгосрочной — к формированию устойчивой нормативной базы, способствующей инновациям и притоку капитала, поддерживая более широкое принятие и рост основных токенов.