a16z 呼吁在加密监管中采用数字商品模式

风险投资公司Andreessen Horowitz（a16z）敦促美国参议院银行委员会修改其加密监管草案——《21世纪金融创新与技术法案》，警告拟议的辅助资产框架与Howey测试相冲突，可能削弱投资者保护。该草案基于CLARITY法案，将通过投资合同出售但不赋予股权或治理权的代币定义为“辅助资产”，a16z认为这可能让发行人在证券豁免下向内部人士出售代币，然后作为商品公开交易。 为化解这些风险，a16z建议采用与现有商品法一致的“数字商品”监管类别，并保留Howey测试的核心原则。公司还提议通过以项目去中心化为解除转让限制的门槛，填补初级与次级市场的监管漏洞。最后，a16z呼吁在立法中明确排除核心区块链基础设施活动——如挖矿、质押、共识算法运行和智能合约执行——不被归类为证券交易。 这些建议旨在提升加密监管的清晰度，降低项目和投资者的合规成本，加强投资者保护，并推动数字资产领域的创新发展。