a16z-тың 2,2 млрд долларлық крипто қоры стейблкоиндерді, токендеуді және перптуалдарды қолдайды
Andreessen Horowitz (a16z) Крис Диксон жетекшілігінде жаңа 2,2 млрд долларлық крипто-қорын іске қосты, Ali Yahya, Guy Wuollet және Eddy Lazzarin жалпы серіктестер ретінде қатысады. 2022 жылғы 4,5 млрд долларлық қорымен салыстырғанда a16z-тің крипто-қоры кішірек, бұл сақтықты жоғары ұстанатын тәуекел профилін көрсетеді.
a16z крипто-қоры сұранысы тұрақтырақ және product-market fit айқын болатын салаларға бағытталған, соның ішінде стейблкоиндер, токенделген активтер (on-chain қаржылық ашықтық) және perpetual futures (жоғары өтімді туынды құралдар). Мақала бұл өзгерісті өткен циклдегі әңгімеге негізделген инвесторлық тәсілден ауытқу ретінде қарастырады, оған TerraUSD (UST) құлдырауы мен FTX-тің өтімділік/сенім дағдарысы әсер етті.
Сонымен қатар инвесторлар бәсекелі санаттар ішінде де аз жобаларды таңдап жатқанын атап өтеді, ал жаһандық реттеу жақсарса институттық деңгейдегі енгізулерді қолдауы мүмкін. Саудагерлер үшін негізгі салдары — капиталдың төмен волатильді "рельстерге" (төлемдер стейблкоиндер арқылы), токенделген нарық инфрақұрылымына және perpetual-тардағы өтімділікке ауысуы — бұл осы тармақтардағы белсенділікті қолдауы мүмкін, бірақ кез келген жеке токенге қысқа мерзімде кепілдендірілген өсім катализаторы бола алмайды.
Neutral
Бұл жаңалық жалпы алғанда нарық құрылымы үшін оң, бірақ нақты бір коинның бағасын тікелей және кепілдендірілген түрде қозғалатын триггер емес.
Қысқа мерзімде: a16z-тің $2,2 млрд крипто қоры және «орындауға басымдық беретін» мандат стейблкоин жолдары мен сұйық туынды алаңдарына сенімділікті жақсарта алады. Алайда мақала токендерге шұғыл сұраныс болатынын уәде етпейді және UST/FTX-тен кейінгі кезеңде аз, бірақ жақсы таңдалған ставкаларға көшу байқалатынын көрсетеді — әдетте бұл әңгімеге негізделген раундтарға қарағанда азырақ жарылысқа бейім.
Ұзақ мерзімде: стейблкоиндер, токенделген активтер және perpetual фьючерстер институционалдық сауда қажеттіліктеріне сәйкес келеді (төлелімдер, реттелетін/сенімді жолдар және терең ликвидтілік). Реттеушілік прогрестің жалғасуы кедергілерді одан әрі азайтып, осы санаттарда тұрақты белсенділікті қолдауы мүмкін.
Бағаға жалпы әсері: сауда көлемі/ликвидтілік тақырыптары үшін қолдаушы, бірақ капиталдың айналымы «инфрақұрылым мен қолдануды» таңдайтындықтан жеке токеннің құлдырауын (жоғарылауы) нейтралды етеді.