Stablecoin ancorata al rublo A7A5 ha spostato oltre 100 miliardi di dollari per eludere le sanzioni, afferma Elliptic
La società forense sulle criptovalute Elliptic riporta che la stablecoin A7A5, ancorata al rublo e collegata a controparti russe, ha elaborato più di 100 miliardi di dollari in trasferimenti on-chain in circa un anno ed è stata usata per eludere sanzioni internazionali. Lanciata all'inizio del 2025, A7A5 ha funzionato principalmente come ponte dai rubli verso USDT (Tether) su chain pubbliche come Ethereum e Tron, permettendo ad attori sanzionati di trasferire valore nei mercati crypto riducendo l'esposizione a wallet soggetti a congelamenti occidentali. L'attività si è concentrata su un piccolo insieme di sedi, incluse exchange con base in Kirghizistan e infrastrutture legate al progetto, suggerendo che il token servisse da strumento di regolamento più che da adozione al dettaglio diffusa. I volumi hanno raggiunto picchi vicino a 1,5 miliardi di dollari al giorno prima di scendere a circa 500 milioni dopo la metà del 2025. Le sanzioni statunitensi di agosto 2025, le azioni di conformità degli exchange (per esempio Uniswap che ha aggiunto A7A5 a una blocklist di token) e rapporti su depositi USDT congelati tracciati a wallet legati ad A7A5 hanno ridotto significativamente liquidità e usabilità. L'UE ha sanzionato formalmente A7A5 il 23 ottobre 2025. Elliptic sottolinea che le stablecoin non denominate in USD possono essere progettate per facilitare il commercio sanzionato, ma l'applicazione delle norme e i controlli degli exchange possono interrompere materialmente tali sistemi. I trader devono aspettarsi un aumento della vigilanza normativa, possibili delisting, pressione sulla liquidità guidata dal compliance sugli strumenti legati al rublo e un rischio controparte elevato nel negoziare coppie legate ad A7A5 o token simili.
Bearish
La notizia è ribassista per l'ecosistema di token legato a A7A5 e, più in generale, per le stablecoin ancorate al rublo. L'uso su larga scala di A7A5 per eludere le sanzioni ha scatenato sanzioni da parte di USA e UE e misure di conformità degli exchange che hanno ridotto materialmente la liquidità e l'usabilità. Per i trader ciò implica un rischio maggiore di delisting, depositi congelati e una rapida evaporazione della liquidità nelle coppie interessate (in particolare i canali USDT/A7A5 e le coppie legate al rublo). Impatto a breve termine: forte pressione sui prezzi e volatilità man mano che venue e market maker ritirano la liquidità e le controparti de-riskano. Medio-lungo termine: costi di conformità persistenti, accesso al mercato ridotto per gli strumenti legati al rublo e continuo controllo regolamentare che limiterà l'utilità legittima e allargherà gli spread. Sebbene i mercati delle stablecoin più ampi (es. USDT) potrebbero non essere fondamentalmente compromessi, qualsiasi esposizione diretta o instradamento tramite canali legati ad A7A5 affronta una fase di ribasso sostenuta fino a quando non miglioreranno l'applicazione delle norme e la trasparenza delle on/off ramp.