Криптовалюта қоймаларын реттеу Aave, Kamino және Morpho арасында алауыздық туғызды
АҚШ-тағы криптовалюта қоймаларын реттеу мәселесі әлі де шешілген жоқ. DeFi компаниялары SEC-ті адамның қатысуын ғана бағалы қағаздар саласындағы қадағалауға негіз деп санамауға шақырады. Aave, Kamino және Veda пайдаланушылар өз активтеріне меншік құқығын сақтап, оларды шығарып ала алатын болса, қоймаларды автоматты түрде бағалы қағаздар санатына жатқызуға болмайды деп мәлімдейді. Тәуекел кураторларының немесе DAO-лардың шешім қабылдауы өздігінен активтерді сақтау қызметін не реттелетін инвестицияларды басқаруды білдірмейді. Олар сондай-ақ бағалы қағаздар туралы заңдар, әдетте, заң жүзінде айқындалған ортақ инвестициялық кәсіпорынды немесе эмитентті талап етеді деп санайды. Morpho және Crypto Council for Innovation қолдайтын балама тәсіл бойынша куратордың инвестициялық стратегияны бақылауы — мысалы, кредиттеу нарықтарын таңдауы — кейбір қоймалардың бағалы қағаздарға жататынын көрсетуі мүмкін. Топтар бағалы қағаздарға қатысты ақылы кеңес беру қызметі Investment Advisers Act заңына әлі де бағынуы мүмкін деген пікірмен негізінен келіседі. SEC қоймалардың бір-бірінен ерекшеленетінін мойындады, бірақ адамның дербес шешім қабылдау өкілеттігін қалай бағалау керегін әлі нақтылаған жоқ. Екінші жартыжылдықта криптовалюта қоймаларындағы басқарудағы активтер 7 миллиард доллардан 11 миллиард долларға дейін, яғни 61%-ға өсті деген хабарлардан кейін бұл пікірталастың маңызы арта түсті. Болашақтағы реттеу тәсілі DeFi өнімдерінің дизайнына, талаптарды орындау шығындарына және инвесторлардың қолжетімділігіне әсер етуі мүмкін, бірақ ұсынылған құжаттар жаңа ереже белгілемейді.
Neutral
Ұсынылған құжаттар SEC-тің міндетті шешімін жариялаудан гөрі реттеушілік белгісіздікті айқындайды, ал екі түйіндеменің ешқайсысында AAVE, KMNO немесе MORPHO-ның негізгі көрсеткіштері мен сұранысына тікелей өзгеріс көрсетілмеген. Қысқа мерзімде трейдерлер жаңалықтарға DeFi-ге қатысты токендер бағасының құбылмалылығымен жауап беруі мүмкін, әсіресе қатаңырақ ережелер талаптарға сәйкестік шығындарын арттырады немесе басқарылатын vault-тарға қолжетімділікті шектейді деп күтсе. Алайда қарама-қайшы ұсыныстар мен SEC-тің vault-тардың бір-бірінен ерекшеленетінін мойындауы түпкілікті нәтижені ашық қалдырады, сөйтіп белгілі бір бағыттағы тұрақты қозғалысқа негіз болатын себептерді шектейді. Ұзақ мерзімді перспективада анығырақ ережелер талаптарға сай vault құрылымдарын айқындау арқылы сенімді нығайтуы мүмкін немесе кураторлар басқаратын өнімдерді шектесе, секторға кері әсер етуі ықтимал. SEC ресми шара қабылдағанға немесе протокол белсенділігіне өлшенетін әсер байқалғанға дейін аталған токендердің бағасына ықтимал ықпал бейтарап болады.