암호화폐 볼트 규제를 둘러싸고 Aave, Kamino, Morpho가 갈라지다

미국의 암호화폐 볼트 규제는 여전히 확정되지 않았다. DeFi 기업들은 인간의 개입만으로 증권 감독의 근거가 되지 않도록 해 달라고 SEC에 촉구하고 있다. Aave, Kamino, Veda는 사용자가 자산의 소유권을 유지하고 이를 인출할 수 있다면 볼트를 자동으로 증권으로 분류해서는 안 된다고 주장한다. 위험 큐레이터나 DAO가 의사결정을 한다는 사실만으로 자산 수탁이나 규제 대상 투자 운용에 해당하는 것은 아니라고도 말한다. 또한 증권 규제가 적용되려면 일반적으로 법적으로 정의된 공동 투자 기업이나 발행자가 있어야 한다고 주장한다. Morpho와 Crypto Council for Innovation이 지지하는 대안적 체계는 대출 시장을 선택하는 것처럼 투자 전략에 대한 큐레이터의 통제권이 일부 볼트를 증권으로 볼 근거가 될 수 있다고 본다. 양측은 증권과 관련된 유료 자문이 여전히 Investment Advisers Act의 적용을 받을 수 있다는 점에는 대체로 동의한다. SEC는 볼트마다 차이가 있음을 인정했지만, 인간의 재량을 어떻게 평가할지는 아직 정하지 않았다. 암호화폐 볼트의 운용자산이 하반기에 61% 증가해 70억 달러에서 110억 달러로 늘었다는 보도가 나오면서 이 논쟁의 중요성도 커졌다. 향후 규제 방식은 DeFi 상품 설계, 규정 준수 비용, 투자자의 접근성에 영향을 줄 수 있지만, 제출된 문서가 새로운 규칙을 확정한 것은 아니다.