Pinaghahati ng regulasyon sa mga crypto vault ang Aave, Kamino, at Morpho
Hindi pa tiyak ang regulasyon sa mga crypto vault sa US, habang hinihimok ng mga kompanya ng DeFi ang SEC na huwag ituring na sapat na batayan para sa pangangasiwa sa mga securities ang pagkakaroon lamang ng pakikilahok ng tao. Ayon sa Aave, Kamino, at Veda, hindi dapat awtomatikong iklasipika bilang securities ang mga vault kung nananatili sa mga user ang pagmamay-ari ng kanilang mga asset at maaari nila itong i-withdraw. Ang mga desisyong ginagawa ng mga risk curator o DAO ay hindi kusang nangangahulugan ng kustodiya o reguladong pamamahala ng pamumuhunan. Ipinapangatuwiran din nilang karaniwang hinihingi ng mga batas sa securities ang isang legal na tinukoy na sama-samang negosyo sa pamumuhunan o issuer. Ayon naman sa salungat na balangkas na sinusuportahan ng Morpho at Crypto Council for Innovation, maaaring ipahiwatig ng kontrol ng mga curator sa estratehiya ng pamumuhunan—gaya ng pagpili ng mga lending market—na securities ang ilang vault. Sa pangkalahatan, nagkakasundo ang mga grupo na maaari pa ring masaklaw ng Investment Advisers Act ang bayad na payong may kinalaman sa securities. Kinikilala ng SEC na magkakaiba ang mga vault, ngunit hindi pa nito nililinaw kung paano dapat tasahin ang pagpapasya ng tao. Lalong naging mahalaga ang usapin dahil iniulat na tumaas nang 61% sa ikalawang kalahati ng taon ang mga asset na pinamamahalaan ng mga crypto vault, mula $7 bilyon tungong $11 bilyon. Maaaring makaapekto ang magiging paraan ng regulasyon sa disenyo ng mga produkto ng DeFi, gastos sa pagsunod sa mga patakaran, at pag-access ng mga mamumuhunan, bagaman walang itinatatag na bagong tuntunin ang mga isinumiteng dokumento.
Neutral
Itinatampok ng mga inihain na dokumento ang kawalan ng katiyakan sa regulasyon sa halip na mag-anunsyo ng may-bisang desisyon ng SEC, at wala sa dalawang buod ang tumutukoy sa direktang pagbabago sa mga pundamental na salik o demand para sa AAVE, KMNO, o MORPHO. Sa maikling panahon, maaaring tumugon ang mga trader sa mga headline sa pamamagitan ng pabagu-bagong galaw ng mga token na may kaugnayan sa DeFi, lalo na kung inaasahan nilang tataas ng mas mahihigpit na tuntunin ang mga gastos sa pagsunod o lilimitahan ang access sa mga pinamamahalaang vault. Gayunman, dahil magkasalungat ang mga isinumite at kinikilala ng SEC na magkakaiba ang mga vault, hindi pa tiyak ang kahihinatnan, kaya limitado ang batayan para sa matagalang paggalaw ng presyo sa iisang direksiyon. Sa mas mahabang panahon, maaaring magpalakas ng kumpiyansa ang mas malinaw na mga tuntunin sa pamamagitan ng pagtukoy sa mga sumusunod-sa-patakaran na istruktura ng vault, o makapabigat sa sektor kung paghihigpitan ng mga ito ang mga produktong pinangungunahan ng mga curator. Hangga't walang pormal na aksiyon ang SEC o nasusukat na epekto sa aktibidad ng protocol, malamang na neutral ang epekto sa presyo ng mga nabanggit na token.