کرپٹو والٹس کے ضابطے پر Aave، Kamino اور Morpho میں اختلاف

امریکا میں کرپٹو والٹس کے ضابطے ابھی تک طے نہیں ہوئے، جبکہ ڈی فائی کمپنیاں ایس ای سی پر زور دے رہی ہیں کہ وہ صرف انسانی مداخلت کو سیکیورٹیز کی نگرانی کی بنیاد نہ بنائے۔ Aave، Kamino اور Veda کا کہنا ہے کہ اگر صارفین اپنے اثاثوں کی ملکیت برقرار رکھتے ہیں اور انہیں نکال سکتے ہیں تو والٹس کو خودکار طور پر سیکیورٹیز قرار نہیں دینا چاہیے۔ رسک کیوریٹرز یا ڈی اے اوز کے فیصلے بذاتِ خود اثاثوں کی تحویل یا ضابطہ بند سرمایہ کاری کے انتظام کے مترادف نہیں ہیں۔ ان کا یہ بھی مؤقف ہے کہ سیکیورٹیز کے قوانین کے اطلاق کے لیے عموماً قانونی طور پر متعین مشترکہ سرمایہ کاری کا ادارہ یا جاری کنندہ ہونا ضروری ہے۔ اس کے برعکس، Morpho اور Crypto Council for Innovation کے حمایت یافتہ ایک فریم ورک کے مطابق سرمایہ کاری کی حکمتِ عملی پر کیوریٹرز کا اختیار—مثلاً قرض دینے کی مارکیٹس کا انتخاب—اس بات کی نشاندہی کر سکتا ہے کہ بعض والٹس سیکیورٹیز ہیں۔ دونوں گروہ عمومی طور پر اس بات پر متفق ہیں کہ سیکیورٹیز سے متعلق معاوضے کے عوض دی جانے والی مشاورت اب بھی Investment Advisers Act کے دائرے میں آ سکتی ہے۔ ایس ای سی نے تسلیم کیا ہے کہ والٹس ایک دوسرے سے مختلف ہیں، لیکن یہ طے نہیں کیا کہ انسانی صوابدید کا جائزہ کیسے لیا جائے۔ یہ بحث اس لیے زیادہ اہم ہو گئی ہے کہ اطلاعات کے مطابق سال کی دوسری ششماہی میں کرپٹو والٹس کے زیرِ انتظام اثاثے 61 فیصد بڑھ کر 7 ارب ڈالر سے 11 ارب ڈالر ہو گئے۔ مستقبل میں اختیار کیا جانے والا ضابطہ جاتی طریقہ ڈی فائی مصنوعات کے ڈیزائن، تعمیل کے اخراجات اور سرمایہ کاروں کی رسائی پر اثر انداز ہو سکتا ہے، تاہم ان دستاویزات سے کوئی نیا ضابطہ قائم نہیں ہوتا۔