Aave核心市场同时触及100%利用率——流动性抽干导致约50亿美元稳定币被锁
由于4月18日Kelp DAO rsETH跨链桥被利用,Aave核心市场同时触及100%利用率,导致借贷协议实际上冻结。CertiK等分析师表示:这属于“严重麻烦”,因为100%利用率意味着无法提现,清算也无法执行。
该漏洞通过伪造跨链消息铸造了未受支撑的rsETH。随后,rsETH作为抵押物进入Aave,使其能够借出近2亿美元的WETH。随着“坏账”消息传播,引发典型的挤兑:在不足24小时内,约66亿美元从Aave撤出。
对交易者而言,流动性风险正在迅速落地。约50亿美元的USDT和USDC被“有效锁定”,因为几乎没有“干净的退出通道”。安全研究人士警告:若价格波动,坏账可能在缺少覆盖机制的情况下持续恶化;这也意味着单一桥的失效会演变为DeFi层面的系统级压力测试。
Aave创始人Stani Kulechov在回应中表示他“没有有用的信息可补充”。据称,Aave此前的风险框架已预设:当市场达到100%利用率时可能变得“棘手”,而目前正是这种情形。
看跌
这对交易者偏熊,因为Aave核心市场同时触及100%利用率意味着“功能性暂停”:无法提现,清算机制也无法运行。现实后果是坏账可能在缺少纠偏能力下持续累积,放大尾部风险,并促使市场参与者去杠杆或回避关联借贷仓位。
短期内,预计Aave相关资产以及DeFi稳定币池(USDT/USDC)会更易出现波动:退出流动性受限叠加对坏账进一步扩大的担忧。DeFi历史上类似事件往往先出现快速“挤兑”,随后进入更长的修复与恢复期,尤其当清算被卡住时。
长期来看,决定性因素在于Aave是否会获得外部支持,或是否能通过结构性改进恢复清算能力与抵押物可信度。即便最终趋稳,这次桥接故障外溢到系统层面的冲击,仍可能在风险控制被验证前压制市场情绪。