Thresholdが償還を停止したことを受け、AaveがtBTC市場を凍結
Threshold Networkがセキュリティレビューのため、10月31日にビットコインの入金、tBTCの発行、償還を一時停止したことを受け、AaveはEthereum Core市場での新規tBTC入金と借り入れを凍結しました。対象は約1,760 tBTCで、価値は約1億3,660万ドル、流通するtBTCの約42％に相当します。
Thresholdによると、問題は封じ込められており、トークンは引き続き完全に裏付けられています。また、調査担当者は不正な発行や資金の損失を示す証拠を見つけていません。既存のtBTCはEthereumとレイヤー2ネットワーク間で引き続き移動できますが、新規入金、発行、償還は停止されたままです。Aaveの利用者は引き続きローンを返済し、条件を満たす担保を引き出せる一方、既存ルールに基づく清算の対象にもなります。
リスクアドバイザーのLlamaRiskはAaveの制限を推奨しました。一方、GauntletはtBTCを担保とするMorphoの融資ボルトから約65,000 USDCを引き出しました。Thresholdは再開時期を示しておらず、古い入金アドレスにビットコインを送らないよう利用者に呼びかけています。トークンがビットコインに対して割安で取引された場合、この事案によってtBTCの流動性が低下し、担保の清算が難しくなる可能性があります。
Bearish
短期的な影響は、tBTCにとって弱気、DeFi融資センチメントにとってはややマイナスであり、市場全体に及ぶことが確認されたショックではありません。Aaveは約1億3,660万ドル相当の担保を使ったtBTCの新規預け入れと借り入れを制限しました。また、Thresholdがミントと償還を一時停止したことで、BTCとtBTCの交換を希望するユーザーにとって重要な経路が利用できなくなっています。流動性が低下すると、ビットコインに対するディスカウントが拡大する可能性があり、価格が急変した場合には担保の売却や清算も難しくなり得ます。
リスクは一部抑えられています。Thresholdによると、tBTCは引き続き完全に裏付けられており、資金の損失や無許可のミントは報告されていません。また、既存のトークンは対応ネットワーク間で引き続き移動できます。Aaveのユーザーも、ローンの返済や対象となる担保の引き出しが可能です。入手可能な情報に基づけば、こうした保護措置により、システム全体に及ぶ支払い不能のシナリオは可能性が低いと考えられます。
短期的には、トレーダーはBTCに対するtBTCの価格、融資利用率、清算水準、ブリッジの停止期間を注視する可能性があります。ディスカウントが続いたり停止が長期化したりすれば、tBTCへの売り圧力が高まり、貸し手がエクスポージャーを縮小する可能性があります。ブリッジやラップド資産を巡る同様の事案では、特定資産に限った急激な流動性懸念が生じることが多く、より広い市場への影響は、裏付けに問題が生じたか、またその影響が主要プロトコルに波及したかによって左右されてきました。長期的には、迅速なセキュリティ修正と準備金の透明な確認が信頼回復につながる可能性があります。停止の長期化や準備金不足の証拠があれば、見通しはさらに悪化します。この記事は、BTCや暗号資産市場全体が直接的な損失を被ったとは示していません。