Aaveの創設者、Labsの収益をAAVE保有者に回すためプロトコル外の利益共有を提案

Aaveの創業者スタニ・クレチョフは、Aave Labsがフロントエンド手数料や新製品の収益を保持したとの非難を受け、ガバナンス紛争を解決するための「オフプロトコル収益分配」案を提案しました。本案は、Aave Labsが開発する非プロトコルかつ高マージンの製品、特に機関向けの現実世界資産（RWA）サービス、機関向け貸出、消費者向け金融アプリからの収益をAAVEトークン保有者に分配しつつ、製品のコントロールはAave Labsに残すというものです。今回の発表は、Aave LabsをDAOの子会社化する以前の提案が、法的複雑性、運用上の機動性、創業者の影響力に対する懸念から失敗したことを受けたもので、投票前にクレチョフがAAVEを買い増したことが中央集権化の議論を激化させました。提案後には、「非プロトコル収益」の定義、収益分配の仕組み、報告・監査基準を定める正式なガバナンスモーションが出される予定です。オンチェーンの状況：AaveのTVLは約330億ドル付近にあり、仮に年利1%で30%を収益分配する製品があれば、配布向けに年約1億ドルを生み出せる可能性がある—この試算は発表後24時間でAAVEが約10%上昇し165ドル前後になったことと併記されています。記事は、オフプロトコルのキャッシュフローを取り込む3つのDeFiモデル（Aaveの利益分配、MakerDAOのバイバック/バーン、CurveのveCRV/ブライブ捕捉）を対比し、2025年以降の米国規制緩和がこうした収益分配構造の執行リスクを下げる可能性に言及しています。トレーダーへの示唆：正式なガバナンス提案の文言、"非プロトコル収益"の正確な定義と監査、オンチェーン投票パターン（創業者の投票行動を含む）、およびAave Labsの収益創出製品に関する発表を注視してください。実施され信頼に足るものであれば、AAVEはキャッシュフローに連動する資産として再定義され得る—評価フレーム（PE的な発想）が強化され、利回り志向のAAVE保有需要が高まる可能性があります。