Postmortem Aave dan CoW Swap Berkonflik Setelah Swap aEth $50J Gagal; MEV Mengambil Puluhan Juta
Aave dan CoW Swap menerbitkan postmortem yang bertentangan setelah kegagalan DeFi akhir pekan di mana seorang pengguna mencoba menukar sekitar $50,4 juta aEthUSDT ke aEthAAVE melalui widget CoW Swap Aave dan menerima sekitar $36.000. Aave mengatakan pengguna mengonfirmasi peringatan dampak harga 99,9% dan menyalahkan kondisi pasar yang kurang likuid; mereka menerapkan "Aave Shield" untuk memblokir swap dengan dampak harga lebih dari 25% secara default. CoW Swap melaporkan beberapa kesalahan eksekusi: batas validasi gas hard-coded lama 1.200.000 yang menolak kuotasi yang lebih aman dan berpotensi memberi pengembalian lebih tinggi; kegagalan eksekusi solver (solver optimal menang tetapi eksekusi gagal); dan kemungkinan kebocoran mempool yang mengekspos transaksi yang tertunda. Analisis on-chain menunjukkan ekstraksi MEV: seorang Titan Builder block builder dilaporkan menangkap sekitar $34 juta dalam ETH untuk pengurutan blok, dan bot MEV memperoleh sekitar $9,9 juta melalui serangan sandwich melalui pool SushiSwap AAVE/WETH dengan likuiditas rendah (~$73k). CoW Swap mengatakan kuota terbaik yang tidak terverifikasi mungkin akan mengembalikan $5–6 juta jika tidak ditolak karena batas gas; mereka mengoreksi biaya swap yang dilaporkan menjadi $110.368. Tidak satu pun tim sepenuhnya mengidentifikasi pelaku; keduanya menyoroti risiko protokol dan lapisan eksekusi: persetujuan pengguna terhadap slippage ekstrem, visibilitas mempool, batas gas/routing protokol, keandalan solver, dan layanan pembangunan blok yang mengaktifkan MEV. Untuk pedagang: token yang terkena termasuk aEthUSDT dan aEthAAVE (paparan AAVE). Harapkan perhatian yang meningkat pada mitigasi MEV, perlindungan slippage default yang lebih ketat, dan kemungkinan tekanan jual jangka pendek atau volatilitas untuk AAVE dan token likuiditas terkait. Pantau patch protokol (Aave Shield dan perbaikan gas/routing CoW Swap), aliran MEV on-chain, dan kedalaman likuiditas sebelum melakukan swap besar.
Bearish
Insiden secara langsung merusak sentimen pasar untuk aset yang terpengaruh (eksposur AAVE melalui aEthAAVE). Kegagalan eksekusi bernilai jutaan dolar dan ekstraksi MEV besar menyoroti risiko eksekusi dan potensi tekanan jual mendadak. Efek jangka pendek: volatilitas meningkat dan kemungkinan penurunan harga untuk AAVE dan token likuiditas terkait saat pedagang dan penyedia likuiditas bereaksi, memperlebar spread, atau menarik likuiditas. Jangka menengah: protokol mungkin mengetatkan perlindungan slippage default (Aave Shield) dan menambal batas eksekusi (cap gas CoW Swap), yang dapat mengurangi kerugian katastrofik serupa tetapi juga dapat mengurangi likuiditas untuk perdagangan sangat besar dan meningkatkan gesekan eksekusi. Secara keseluruhan, efek bersih segera pada AAVE kemungkinan negatif — pedagang mungkin mengurangi swap OTC besar atau on-chain, dan aliran MEV algoritmik dapat terus memberi tekanan ke bawah sampai kepercayaan dan likuiditas pulih.