انخفض إجمالي القيمة المقفلة في Aave بنسبة 18% بعد استغلال rsETH من KelpDAO الذي أثار هروب السيولة
تسارع هبوط إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Aave بعد أن كشف استغلال KelpDAO عن ضعف في جسر rsETH عبر الشبكات الذي يستخدم LayerZero. تضاءل ثِقة السوق في rsETH كضمان «منخفض المخاطر»، مما دفع TVL الخاص بـ Aave للانخفاض نحو ~18% خلال 24 ساعة إلى حوالي 17.8 مليار دولار.
تدافع المتداولون للسحب. قربت خسائر السبعة أيام للسيولة المرتبطة بـ Aave من ~30%، بينما انخفض TVL العام للـ DeFi بنحو ~7.6% فقط إلى حوالي 85.8 مليار دولار، ما يوحي بأن الصدمة مركزة في Aave. كما ضغط خروج السيولة من Aave على عمق الاستيبل كوين وزاد من ضغط السحب عبر المجمعات.
تُظهر بيانات البورصات إعادة تسعير للمخاطر. ارتفعت التدفقات الصافية من AAVE إلى Binance بشكل حاد مقارنة بالمتوسط اليومي، بينما ذكرت CryptoQuant أن احتياطيات AAVE تجاوزت ~180 ألفًا، مما يوحي بزيادة العرض من جانب البائعين. تم دفع سعر AAVE نحو نحو 91–92 دولارًا.
بالنسبة للمتداولين، هذا يُعد فقدانًا للثقة في الضمان. توقع تقلبًا مستمرًا في أسواق Aave حتى يُعاد بناء الافتراضات حول rsETH كضمان وتسهُل ضغوط السحب. يبقى خطر الانتقال إذا انتشرت مشكلات مصداقية rsETH خارج Aave.
Bearish
هذا الخبر سلبي بالنسبة لـ AAVE لأن تراجع TVL في Aave يشير إلى فقدان ثقة مباشر في الضمانات المستخدمة على Aave (rsETH). نمط السحوبات السريعة وضعف عمق الستابل كوين يشيران إلى ضغوط سيولة، مما عادة ما يجعل الطلب على الاقتراض متحفظًا ويمكن أن يضغط على AAVE عبر علاوات مخاطر أعلى ومخاوف بشأن الاحتياطيات. حتى لو جمدت Aave أسواق rsETH، فإن الاستجابة الأولى للسوق تكون هروب رأس المال وإعادة تقييم الضمان، مما يمكن أن يُبقي التقلبات الهبوطية في الأجل القريب. على المدى الطويل، يعتمد شعور السوق تجاه AAVE على ما إذا كانت فروض ضمان rsETH ستُعاد بناؤها بمصداقية وما إذا كانت آليات تغطية العجز (والاحتياطيات/المُراهنون) ستمنع مزيدًا من العدوى. حتى تتضح تلك الشكوك، قد يؤدي خطر انتقال الصدمة إلى منصات الإقراض DeFi الأخرى إلى إطالة حالة الضغط البيعي على سعر AAVE.