TVL של Aave ירד ב-18% לאחר ניצול rsETH של KelpDAO שהצית בריחת נזילות
הירידה ב-TVL של Aave הוזנקה לאחר שפרצת KelpDAO חשפה חולשות בגשר ה-cross-chain של rsETH שמשתמש ב-LayerZero. אמון השוק ב-rsETH כבטוחה "סיכונית-נמוכה" ירד, מה שדחף את TVL של Aave לרדת בכ-18% בתוך 24 שעות לכ-17.8 מיליארד דולר.
סוחרים מיהרו למשוך כספים. הפסדי שבעה הימים עבור נזילות מקושרת ל-Aave כמעט הגיעו לכ-30%, בעוד ש-TVL הרחב של DeFi ירד רק בכ-7.6% לכ-85.8 מיליארד דולר, מה שמעיד שההלם מרוכז ב-Aave. הנזילות שיצאה מ-Aave גם לחץ עומק של סטייבל-קוינים והגברה בלחץ המשיכות בפולים.
נתוני הבורסה מראים תמחור מחדש של סיכון. זרימות נטו של AAVE לביננס עלו בחדות לעומת הממוצע היומי, ו-CryptoQuant ציין שמלאי ה-AAVE עלו מעל כ-180k, מה שמעיד על יותר היצע מצידו של המוכר. מחיר ה-AAVE נדחף לכיוון כ-91–92 דולר.
עבור סוחרים זו שבירת אמון בקולטרל. צפו להמשך תנודתיות בשווקי Aave עד שההנחות לגבי הקולטרל של rsETH ישוקמו ולחץ המשיכות יירגע. קיים סיכון הדבקה אם סוגיות האמינות של rsETH יתפשטו מעבר ל-Aave.
Bearish
החדשות האלה שליליות עבור AAVE שכן הירידה ב‑TVL של Aave מסמנת אובדן אמון ישיר בערבות (collateral) המשמשת ב‑Aave (rsETH). דפוס המשיכות המהיר והעומק החלש של stablecoins מצביעים על מתחים בנזילות, שלרוב מייצרים זהירות בביקוש להלוואות ועלולים ללחוץ על AAVE באמצעות פרמיות סיכון גבוהות יותר ודאגות לגבי הרזרבות. גם אם Aave תקפיא את שווקי ה‑rsETH, תגובת השוק הראשונה היא בריחת הון והערכה מחדש של הערבויות, שיכולה לשמר תנודתיות שירית בטווח הקצר.
בטווח הארוך, הסנטימנט לגבי AAVE תלוי בשאלה האם ההנחות לגבי הערבויות rsETH יבנו מחדש באמינות והאם מנגנוני כיסוי גירעונות (והרזרבות/הסטייקרים) ימנעו הדבקה נוספת. עד שהאי־ודאויות הללו יובהרו, סיכון התפשטות לשווקי הלוואות DeFi אחרים יכול להאריך את מהלכי המחיר הדובי עבור AAVE.