TVL Aave spadł o 18% po exploicie rsETH KelpDAO, wywołującym odpływ płynności
Spadek TVL Aave przyspieszył po tym, jak exploit KelpDAO ujawnił słabości w cross-chain bridge rsETH wykorzystującym LayerZero. Zaufanie rynku do rsETH jako „nisko-ryzykownego” zabezpieczenia spadło, co doprowadziło do zmniejszenia TVL Aave o ~18% w 24 godziny do około 17,8 mld USD.
Traderzy masowo wypłacali środki. Straty w ciągu siedmiu dni dla płynności powiązanej z Aave zbliżyły się do ~30%, podczas gdy szerszy TVL DeFi spadł tylko o ~7,6% do około 85,8 mld USD, co sugeruje, że wstrząs jest skoncentrowany w Aave. Odpływ płynności z Aave dodatkowo wywierał presję na głębokość stablecoinów i zwiększał presję wypłat w poolach.
Dane z giełd pokazują repricing ryzyka. Napływy netto AAVE na Binance gwałtownie wzrosły względem średniej dziennej, a CryptoQuant podał, że rezerwy AAVE przekroczyły ~180k, co sugeruje większą podaż po stronie sprzedających. Cena AAVE została wypchnięta w okolice 91–92 USD.
Dla traderów to załamanie zaufania do zabezpieczenia. Spodziewaj się dalszej zmienności na rynkach Aave, dopóki założenia dotyczące rsETH jako zabezpieczenia nie zostaną odbudowane, a presja wypłat nie osłabnie. Ryzyko rozlania się pozostaje, jeśli problemy z wiarygodnością rsETH rozprzestrzenią się poza Aave.
Bearish
Ta wiadomość jest negatywna dla AAVE, ponieważ spadek TVL Aave sygnalizuje bezpośrednią utratę zaufania do zabezpieczeń używanych na Aave (rsETH). Wzorzec szybkich wypłat i słabsza głębokość stablecoinów wskazują na stres płynnościowy, co zwykle utrzymuje popyt na pożyczki w postawie ostrożności i może wywierać presję na AAVE poprzez wyższe premie za ryzyko oraz obawy dotyczące rezerw. Nawet jeśli Aave zamrozi rynki rsETH, pierwszą reakcją rynku jest odpływ kapitału i ponowna wycena zabezpieczenia, co może podtrzymać spadkową zmienność w krótkim terminie. W dłuższej perspektywie sentyment wobec AAVE zależy od tego, czy założenia dotyczące zabezpieczenia rsETH zostaną wiarygodnie odbudowane oraz czy mechanizmy pokrywania deficytu (i rezerwy/stakerzy) zapobiegną dalszemu rozprzestrzenianiu się. Dopóki te niepewności nie zostaną wyjaśnione, ryzyko przeniknięcia do innych miejsc pożyczkowych DeFi może wydłużyć spadkowy ruch ceny AAVE.