TVL ng Aave bumaba ng 18% matapos ang rsETH exploit ng KelpDAO na nagdulot ng pag-alis ng likwididad
Pabilis ang pagbaba ng TVL ng Aave matapos in-exploit ng KelpDAO ang mga kahinaan sa rsETH cross-chain bridge na gumagamit ng LayerZero. Bumaba ang tiwala ng merkado sa rsETH bilang "mababang-panganib" collateral, na nagtulak sa TVL ng Aave nang ~18% sa loob ng 24 oras hanggang mga $17.8B.
Nagmadaling mag-withdraw ang mga trader. Ang pitong-araw na pagkalugi para sa Aave-linked liquidity ay umabot malapit sa ~30%, habang ang mas malawak na DeFi TVL ay bumaba lamang ng ~7.6% hanggang mga $85.8B, na nagpapahiwatig na naka-koncentrate ang shock sa Aave. Ang liquidity na umalis sa Aave ay nagpababa rin sa stablecoin depth at nagpalakas ng withdrawal pressure sa iba't ibang pool.
Ipinapakita ng exchange data na tumataas ang repricing ng risk. Ang net inflows ng AAVE sa Binance ay tumaas nang malaki kumpara sa pang-araw-araw na average, habang sinabi ng CryptoQuant na ang AAVE reserves ay lumampas sa ~180k, na nagpapahiwatig ng mas maraming sell-side supply. Napilitang bumaba ang presyo ng AAVE patungo sa humigit-kumulang $91–$92.
Para sa mga trader, ito ay pagkasira ng tiwala sa collateral. Asahan ang patuloy na volatility sa Aave markets hanggang maibalik ang mga assumption tungkol sa rsETH collateral at humupa ang withdrawal pressure. Nananatili ang spillover risk kung kumalat ang isyu ng kredibilidad ng rsETH lampas sa Aave.
Bearish
Ang balitang ito ay bearish para sa AAVE dahil ang pagbaba ng Aave TVL ay nagpapahiwatig ng direktang pagkawala ng kumpiyansa sa collateral na ginagamit sa Aave (rsETH). Ang mabilis na pattern ng pag-withdraw at mas mahinang stablecoin depth ay nagpapahiwatig ng liquidity stress, na karaniwang nagpapanatiling maingat ang demand para sa paghiram at maaaring magpahirap sa AAVE sa pamamagitan ng mas mataas na risk premia at mga alalahanin sa reserve. Kahit na i-freeze ng Aave ang mga merkado ng rsETH, ang unang tugon ng merkado ay pag-alis ng kapital at re-rating ng collateral, na maaaring magpanatili ng downside volatility sa maikling termino.
Sa mas mahabang panahon, ang sentimyento para sa AAVE ay nakasalalay kung muling maitatayo nang may kredibilidad ang mga asumsyon tungkol sa rsETH collateral at kung mapipigilan ng mga mekanismo para takpan ang deficit (at mga reserve/staker) ang karagdagang contagion. Hanggang hindi malinaw ang mga kawalang-katiyahang iyon, ang spillover risk sa ibang DeFi lending venue ay maaaring pahabain ang bearish na pagkilos ng presyo para sa AAVE.