KelpDAO rsETH 利用后 Aave TVL 跌18%，流动性外逃加速
在 KelpDAO 利用事件曝光其 rsETH 跨链桥（基于 LayerZero）的漏洞后，Aave TVL drop 明显加速。市场对 rsETH 作为“低风险”抵押品的信任下滑，推动 Aave TVL 在 24 小时内下跌约 18% 至约 178 亿美元。
投资者迅速撤出资金。Aave 相关流动性近 7 天的损失接近约 30%，而更广义的 DeFi TVL 仅下滑约 7.6% 至约 858 亿美元，显示冲击主要集中在 Aave。随着流动性外流，稳定币深度承压，多个池子的提款压力上升。
交易所数据也指向风险重新定价。币安 AAVE 净流入大幅高于日均水平；CryptoQuant 还提到 AAVE 储备升至 18 万枚以上，意味着潜在卖压增加。AAVE 价格因此回落至约 91–92 美元区间。
对交易者而言，这是典型的“抵押品信任崩塌”。在市场重新建立对 rsETH 抵押假设的信心、提款压力缓解之前，Aave 相关行情可能仍将维持高波动；若 rsETH 信誉问题外溢，其他 DeFi 市场也可能二次承压。
看跌
该消息对 AAVE 偏空。Aave TVL drop 反映出市场对 Aave 上使用的抵押品（rsETH）信任下滑，且出现快速撤出资金的行为模式；同时稳定币深度走弱意味着流动性压力正在传导。通常这会让借贷需求更谨慎，并通过更高的风险溢价与储备担忧对 AAVE 形成压力。即便 Aave 冻结了 rsETH 市场，短期内“先撤后评估”的资本外逃与抵押品重新定价，仍可能使 AAVE 面临持续的下行波动。
中长期来看，AAVE 预期取决于 rsETH 的抵押假设能否被可信地重建，以及潜在缺口覆盖机制能否避免进一步蔓延。在不确定性尚未消除前，若问题外溢到其他 DeFi 放贷场景，可能延长 AAVE 的偏空走势。