KelpDAO 漏洞后 AAVE 巨鲸回归：底部信号还是反弹？

在 4 月 18 日 KelpDAO rsETH 桥被盗之后，AAVE 正处于极端波动阶段。攻击者将被盗资产作为 Aave V3 抵押品，借走约 1.96 亿美元的封装 ETH，并使协议出现坏账。 直接后果十分剧烈：Aave 在 48 小时内资金大幅外流，存款约减少 84.5 亿美元；AAVE 代币也下跌约 17%，目前在约 92 美元附近交易。 尽管如此，CryptoQuant 仍提示 AAVE 可能出现“市场底部”迹象。其链上指标 Spot Average Order Size（大额鲸鱼订单分类）近期回升，意味着大资金的交易参与度在增加。自 2022 年末以来，与这种“鲸鱼订单聚集”相似的情况多次出现在 AAVE 的本地或更大级别底部，发生在熊市低点以及多次震荡/回撤阶段。 交易者可重点关注：鲸鱼活动是否继续集中在 85–95 美元区间，以及 Aave 的 Umbrella 储备覆盖（预计缺口约 1.96 亿美元）何时得到解决。 另一方面，分析师 Duo Nine 也指出 rsETH 事件后 Aave 的流动性承压很强。报道显示多个核心市场曾达到 100% 利用率，导致用户无法提取资金，并削弱在价格剧烈波动时的清算能力。随后稳定币池（USDT/USDC）也受到波及，更多资金被锁定。部分用户选择用被锁仓位借款“带损退出”，或通过 Uniswap 将代币化资产卖出。据称，新进入系统的流动性也经常在数秒内被移走。 总的来说，AAVE 一方面面临坏账/流动性风险，另一方面又出现链上“潜在吸筹”信号；短期交易的关键在于时点与储备解决进度。