ABA: قد تؤدي العملات المستقرة ذات العائد إلى هروب ودائع بقيمة 6.6 تريليون دولار
تحذّر رابطة المصرفيين الأمريكيين (ABA) من أن العملات المستقرة التي تدرّ فائدة قد تتسبب في هروب جماعي للودائع من البنوك الأمريكية، مشيرة إلى تقدير وزارة الخزانة لعام 2025 بحد أقصى 6.6 تريليون دولار من التدفقات الخارجة.
تُعارِض ABA ورقة البيت الأبيض/CEA التي تنبأت بتغير صافي صغير قدره 2.1 مليار دولار فقط في الإقراض المصرفي. وبدلاً من ذلك، تقول ABA إن الخطر الجوهرِي يكمن في هجرة التمويل: فقد تتحول الودائع من البنوك المجتمعية إلى مؤسسات أكبر. قد يؤدي ذلك إلى رفع تكاليف التمويل للمُقرضين الأصغر، ودفعهم إلى الاقتراض بالجملة بتكلفة أعلى، وفي النهاية تقليل توافر الائتمان.
الإقتصاديان في ABA، سايي سرينيفاسان ويكاي وانغ، يضعان «المخاوف السياسية الحقيقية» حول ما إذا كانت العملات المستقرة المدفوعة الفائدة ستستنزف ودائع البنوك الصغيرة حتى لو بدا أن سيولة النظام الإجمالي لم تتغير. وأصبح النقاش الآن محورياً في المفاوضات بشأن مشروع قانون تنظيم العملات الرقمية المعلق في مجلس الشيوخ الأمريكي، حيث يشير المفاوضون إلى مشروعية مدفوعات عائدات العملات المستقرة كعقبة رئيسية. وقد جادل الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase براين أرمسترونغ بأن العملات المستقرة المدفوعة الفائدة ستجبر على منافسة أكثر عدالة مقابل البنوك التي تدفع فائدة وديعة تقارب الصفر.
بالنسبة لتجار التشفير، هذا متغير مدفوع بالسياسة قد يؤثر على الطلب على العملات المستقرة والمزاج العام للمخاطرة بشأن التنظيم — خاصة إذا قام مشروع القانون في مجلس الشيوخ بتوضيح أو تقييد العملات المستقرة المدفوعة الفائدة.
Neutral
تتعلق هذه الأخبار بالأساس بإطار التنظيم والسياسات حول العملات المستقرة التي تدر فائدة، وليس بتغيير مباشر وقريب الأجل في التدفقات النقدية أو بروتوكول أصل تشفير محدد. تحذير رابطة المصارف الأمريكية (ABA) من هروب ودائع بقيمة 6.6 تريليون دولار قد يزيد الضغوط التنظيمية ويوسع حالة عدم اليقين، مما قد يؤثر سلبًا على المعنويات. ومع ذلك، فإن الموقف المقابل من ورقة CEA (تأثير الإقراض بقيمة 2.1 مليار دولار) والحجج من الصناعة (مثل المنافسة العادلة مقابل معدلات الإيداع القريبة من الصفر) تشير إلى أن النقاش لا يزال لم يُحسم. قد يرى المتداولون أن السرديات المتعلقة بالعملات المستقرة وقواعد الوصول إلى البنوك تحرك السوق، لكن من دون قرار واضح، فمن المحتمل أن يكون التأثير الفوري على سعر أي عملة مشفرة فردية محدودًا.