American Bitcoin enregistre une perte GAAP de 81,8 M$ alors que le prix du BTC chute de 22 %
American Bitcoin a publié une perte nette de 81,8 M$ au T1 2026, en hausse par rapport à une perte de 59,5 M$ au T4 2025. L'impact fiscal a été provoqué par une baisse de 22% du BTC durant le trimestre, entraînant une dépréciation non monétaire de 117,2 M$ (FASB mark-to-market) sur ses avoirs en actifs numériques. Les revenus de minage sont passés de 78,3 M$ à 62,1 M$.
Pour les traders focalisés sur les fondamentaux d'American Bitcoin, la direction a déclaré que l'activité reste rentable si l'on exclut l'ajustement comptable requis et a précisé qu'elle n'a pas vendu de BTC. Sur le plan opérationnel, American Bitcoin a extrait un record de 817 BTC et en a acheté 803 supplémentaires pour sa trésorerie, portant les avoirs totaux à 7 021 BTC au 31 mars. Le coût unitaire a chuté à environ 36,2 k$ par pièce (–23%), tandis que la marge brute minière est restée au-dessus de 50 %.
L'expansion s'est poursuivie malgré des résultats plus faibles : American Bitcoin a achevé le déploiement de 11 298 nouveaux mineurs Bitmain, portant sa flotte à 89 242 machines et une capacité de 28,1 EH/s. Les frais d'exploitation se sont élevés à 150,7 M$. La réaction du marché a été négative, les actions ABTC ayant reculé d'environ 7 % en pré-marché après un écart de 17 % par rapport aux estimations des analystes.
Bearish
Baissier pour les actions American Bitcoin (ABTC) : le trimestre a affiché une perte nette de style GAAP beaucoup plus importante et des revenus d’extraction plus faibles, entraînés par la chute de 22% du BTC et une importante charge de dépréciation non monétaire. Même si la direction soutient la rentabilité en excluant l’élément comptable mark-to-market et met en avant l’accumulation de BTC ainsi que la baisse des coûts unitaires, l’action a déjà réagi négativement à des résultats plus faibles que prévu (écart de 17%).
À court terme, les traders continueront probablement à se focaliser sur les pertes déclarées (à la une) et la faiblesse des revenus, ce qui peut peser sur le sentiment et les multiples des actions de mineurs. À plus long terme, la thèse de soutien potentielle est que l’accumulation au niveau du trésor (817 minés + 803 achetés) et la réduction des coûts (~36,2k$/coin) pourraient stabiliser l’économie de trésorerie si le BTC se maintient, mais le catalyseur immédiat reste l’impact fiscal lié à la dépréciation et la vente des actions.