拥有1.75万亿美元资产的顾问把关注重心转向稳定币与代币化
Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，他与40多位金融顾问的交流显示，尽管市场回调，机构对加密资产的兴趣仍在，但关注点正在从比特币转向别的领域。这些顾问合计管理1.75万亿美元资产。
Hougan回顾称，过往几轮反弹之所以出现，通常受益于新技术与新投资者群体的进入：如2014年熊市后的以太坊（ETH）与早期散户；2018年后DeFi以及受刺激政策影响的资金；以及2022年FTX崩盘后，现货比特币ETF与对冲基金参与。
他认为下一轮复苏可能取决于区块链使用场景的扩展，以及机构投资者更深层次的参与与可及性。他点名稳定币、代币化（tokenization）、永续期货（perpetual futures）以及更多“现实世界”区块链应用是当前最受关注的方向。Hougan还指出，机构进入加密市场仍存在门槛，因此顾问端持续关注对行业长期前景很关键。
值得注意的是，稳定币与代币化目前已成为金融行业的核心讨论议题。Hougan提到，美国SEC主席Paul Atkins、Goldman Sachs CEO David Solomon，以及BlackRock CEO Larry Fink近期都公开谈及相关主题。他表示，下一轮周期中潜在的资本流向，可能更偏向与代币化和稳定币基础设施相关的区块链网络与加密公司，而不再只押注BTC。
文章还提及了若干资产与公司：以太坊（ETH）、Solana（SOL）、Chainlink（LINK）、Avalanche（AVAX）、Canton（CANTO），以及交易型项目Hyperliquid（HYPE）；同时也点到与代币化/稳定币相关的Figure（FIGURE）、Circle（USDC）和Coinbase（COIN）。
看涨
这条消息整体偏看涨，因为它传递出机构对加密资产的兴趣仍在、且方向正在转向稳定币与代币化基础设施。Hougan提到管理1.75万亿美元资产的顾问仍保持关注，这意味着需求可能从“以BTC为中心”的叙事，扩展到更广的、与区块链/基础设施相关的交易机会。
从历史经验看，加密反弹常常伴随“新赛道的基础设施”与“新买家渠道”的出现：2014年周期由ETH与散户推动；2018年由DeFi与政策驱动的零售资金推动；而2022年FTX之后则是ETF与对冲基金参与带来的资金通道改善。这一类路径与本文观点相吻合——下一轮更可能由稳定币与代币化的制度化“通路”与落地场景来驱动。
短期层面，交易者可能会把它视为潜在的轮动催化剂：资金关注可能从单一押注BTC，转向代币化受益者（稳定币生态/基础设施以及相关的L1/L2）。这可能带来部分代币的相对强势，但也可能限制BTC主导度继续快速上行。
长期来看，如果监管与大型金融机构继续围绕稳定币/代币化框架形成一致，可能降低机构配置的进入门槛，并提升机构资金的可见度与可配置性。需要注意的是，属于“偏看涨”而非确定性利好的原因在于执行与监管不确定性仍可能影响资金落地节奏。不过文章所反映的方向是稳定币与代币化相关需求的持续增强，这更像是对市场稳定性的正面支撑，而非新一轮抛压触发因素。