Aero запускається у семи блокчейнах із винагородами, що залежать від доходу
Aero — об’єднаний наступник Aerodrome і Velodrome — запускається в мережах Base, Ethereum, OP Mainnet, Arc, Ink, Arbitrum і Robinhood Chain. Емісію двох попередніх протоколів буде припинено: AERO конвертуватиметься в новий AERO у співвідношенні 1:1, а кожен VELO — у 0,044 AERO. Токени на самостійному зберіганні потрібно вручну й без можливості скасування оновити через офіційний портал; біржі проведуть конвертацію для своїх клієнтів.
Aero замінює щотижневе голосування ve-токенами механізмом прогнозного розподілу. Власники зможуть конвертувати veAERO або veVELO у передаваний sAERO, зберігши залишковий строк блокування, а потім спрямовувати стимули до пулів ліквідності в семи мережах із Base. Емітенти токенів також зможуть платити за ліквідність, а власники sAERO — отримувати частку доходів протоколу. Перший раунд розподілу запланований на 23 жовтня.
Aero тісніше пов’язує емісію AERO з доходами протоколу. Обмеження Gauge встановлюють ліміти винагород пулів на основі оцінених доходів; довгострокова мета — щоб середній обсяг стимулів становив приблизно 1,2 від прогнозованих доходів. За оцінкою Aero, за нового підходу й поточних доходів річна емісія становитиме близько 8% проти нинішнього рівня, що наближається до 11%; річний ліміт інфляції — 20%. Динамічні комісії та запланований податок на MEV мають підтримувати доходи постачальників ліквідності й власників sAERO.
Розширення охоплює міжмережеві свопи, однак історичні доходи й надалі зосереджені в Base: Aerodrome і Velodrome разом отримали близько 580 млн доларів, з яких приблизно 510 млн припадає на Aerodrome. Нова система AERO може краще узгодити доходи з емісією та розширити корисність токена, але міграція токенів і запуск у багатьох мережах можуть спричинити короткострокову невизначеність щодо ліквідності й торгівлі.
Neutral
Новини щодо AERO неоднозначні, тому очікуваний безпосередній вплив на ціну є нейтральним. У короткостроковій перспективі припинення попередньої емісії та вимога до власників, які самостійно зберігають свої активи, завершити незворотну міграцію можуть спричинити невизначеність, тимчасове фрагментування ліквідності або продажі, поки трейдери оцінюватимуть умови конвертації та блокування. Запуск у кількох мережах також може перерозподілити ліквідність між майданчиками. Ці чинники здатні підвищити волатильність, однак у статті немає доказів негайної зміни ринкового попиту чи ціни.
У довгостроковій перспективі прив’язані до доходів ліміти Gauge, ширший розподіл коштів між пулами, а також потенційні надходження від динамічних комісій і запланованого податку MEV можуть посилити економічну модель токена, якщо забезпечать стабільні доходи та попит на sAERO. Очікуване зниження річної емісії приблизно з 11% до близько 8% також може послабити тиск, пов’язаний із розмиванням часток. Проте верхня межа інфляції у 20% залишається чинною, а історичні доходи значною мірою зосереджені в Base, тож успіх розширення та реалізації планів не гарантований. Перш ніж вважати редизайн довготривалим каталізатором, трейдери, ймовірно, стежитимуть за перебігом міграції, ліквідністю, доходами протоколу та попитом на sAERO.