Aerodrome 流動性耕作帶動了 90% 的 USDC 轉帳
根據鏈上分析師 RyeBlocks 的資料，Aerodrome 的流動性挖礦約占 9 月 23 日記錄的 1,210 億美元 USDC 轉帳量中的 1,090 億美元。估計顯示，當天報告的 USDC 轉帳約有 90% 來自 Aerodrome 的「單 tick 挖礦」。Aerodrome 是 Coinbase Base 網路上的去中心化交易所。
單 tick 挖礦使用非常狹窄價格區間內的集中流動性部位。當流動性提供者管理這些部位時，USDC 可能透過智慧合約反覆移動。這些移動會增加原始鏈上轉帳量，但不一定代表付款或新的經濟活動。
RyeBlocks 也估計，自 Aerodrome 上線以來，單 tick 挖礦約占可測量 USDC 轉帳量的 75%。不過，這些數字涵蓋的是代幣移動，而非已確認的付款；分析師也沒有公開長期計算中使用的所有篩選條件。
這些資料突顯原始穩定幣轉帳量與調整後付款量之間的差異。Visa 和 Dune 採用一些方法，試圖將付款與去中心化金融、交易所活動、機器人、高頻交易及重複的內部轉帳區分開來。
對交易者而言，關鍵訊息是，標題所呈現的 USDC 交易量可能高估現實世界的付款需求，不應被視為穩定幣採用或市場流動性的直接指標。Aerodrome 仍是 Base 交易活動的重要來源，但與挖礦相關的轉帳可能讓網路交易量看起來比實際的使用者需求更強。
Neutral
市場影響可能是中性的，因為報告沒有指出安全漏洞、資金損失或不當行為。它主要改變交易者應如何解讀 USDC 轉帳統計資料。這項發現可能削弱通常與異常高的穩定幣交易量相關的利多訊號，因為大部分活動似乎與反覆進行的流動性管理轉帳有關，而不是新的資金流入市場。
短期內，交易者可能會重新評估 Base 和 Aerodrome 的活動指標。如果自動化收益耕作減少或獎勵發生變化，已報告的 USDC 交易量可能大幅下滑，但這不代表真實支付或現貨交易出現同等程度的下降。這可能造成 AERO 波動，並影響市場對以 Base 為基礎的去中心化金融專案的情緒。
長期而言，更清楚地區分原始轉帳、調整後的交易量和已確認的支付，應能改善市場分析。當交易所交易量被發現包含刷量交易、機器人或內部轉帳時，過去也曾出現類似的重新評估。這類事件通常會降低市場對主要指標的信心，但不一定會損害底層協議。因此，交易者在作出看多或看空的結論前，應將 USDC 交易量與手續費、已完成的交換、流動性、活躍使用者及淨資本流量進行比較。