AfterDark ETF tavoittelee Bitcoinin yöaikaisia voittoja futuureilla ja ETF:illä
9. joulukuuta jätetty SEC-ilmoitus paljastaa Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF:n, Yhdysvalloissa noteeratun tuotteen, joka käy kauppaa Bitcoin-linkitetyillä instrumenteilla vain Yhdysvaltain yöaikaan. Rahasto ei pidä spot-bitcoineja eikä käytä on-chain-säilytystä; vähintään 80 % varoista kohdennetaan Bitcoin-futuurisiin, ETF:iin, ETP:ihin ja näiden listattujen tuotteiden optioihin, ja loput varat voidaan sijoittaa Yhdysvaltain valtionvelkakirjoihin. Positiot avataan Yhdysvaltain pörssin sulkemisen jälkeen ja suljetaan pian seuraavan päivän avauksen jälkeen, nollaten päivittäin. Ilmoitus viittaa Bespoken tutkimukseen, joka teki backtestin iShares Bitcoin Trustille (IBIT): ostamalla sulussa ja myymällä seuraavassa avauksessa tammikuusta 2024 alkaen olisi saatu 222 % tuotto, kun taas pelkkään päiväaikaan rajoittuva ostaa-avauksessa myy-sulje-strategia olisi tuottanut -40,5 % — tuottokuilu, jonka AfterDark-strategia pyrkii hyödyntämään. Ehdotus saapuu Yhdysvaltain listattujen kryptotuotteiden nousun keskellä (yli 30 Bitcoin-ETF:ää lanseerattu tammikuusta 2024) ja jatkuvien sijoitusvirtojen aikana spot-ETH-, SOL- ja muihin token-rahastoihin. Julkaisun aikaan BTC kaupankäyntihinta oli noin 92 320 $, päivätason laskua noin 1 % ja noin 12 % edelliseen kuukauteen verrattuna. Treidaajille ETF merkitsee tuoteinnovaatiota, joka voisi siirtää virtoja futuurien/ETF:ien suuntaan, jotka hyödyntävät after-hours-hinnoittelua, muuttaa intrapäivän likviditeettikuvioita ja lisätä toimeksiantovirtojen dynamiikan monimutkaisuutta ilman, että spot-säilytysmahdollisuuksia laajennetaan.
Neutral
AfterDark-ETF on todennäköisesti neutraali BTC:n hinnan suunnan suhteen kokonaisuutena. Lyhyellä aikavälillä se saattaa maltillisesti lisätä kysyntää listatuista futuureista ja ETF-tuotteista, jotka sieppaavat yöliikkeitä, mahdollisesti lisäten jälkimarkkinoiden likviditeettiä ja voimistamalla hintaliikkeitä noina ajanjaksoina. Tämä voisi luoda selvempää päiväkohtaista volatiliteettia ja johtaa varojen kiertoon spotia seuraavista rahastoista ajoitukseen perustuviin tuotteisiin. Rahasto ei kuitenkaan pidä spot-BTC:tä eikä käytä on-chain säilytystä, ja se edustaa kapeaa, ajoitukseen keskittynyttä strategiaa; sen varallisuuden laajuus on epävarma eikä todennäköisesti muuta aggregoitua spot-kysyntää merkittävästi välittömästi. Pidemmällä aikavälillä tuote viestii jatkuvasta institutionaalistumisesta ja tuotejakauman laajenemisesta kryptorahoituksessa, mikä voi tukea markkinasyvyyttä ja sijoittajapääsyä—mutta ilman suoria spot-ostoja sen vaikutus BTC:n hinnan nousuun on rajoitettu. Yhdessä nämä tekijät viittaavat maltillisiin rakenteellisiin vaikutuksiin likviditeettiin ja intraday-käyttäytymiseen ennemmin kuin selkeästi nousevaan tai laskevaan hinnanshokkiin.