קרן AfterDark ETF מכוונת לרווחי לילה בביטקוין באמצעות חוזים עתידיים ו-ETFים

| cryptopolitan.com
תיקוף לרשות SEC מתאריך 9 בדצמבר חושף את Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF, מוצר רשום בארה"ב שימסחר בכלים המקושרים לביטקוין רק בשעות הלילה בארה"ב. הקרן לא תחזיק ביטקוין ספוט ולא תשתמש בשמירה על שרשרת הבלוק; לפחות 80% מהנכסים יוקצו לחוזי עתיד על ביטקוין, ל-ETF, ETP ואופציות על מוצרים רשומים אלה, והשאר יוכל להיות באג"ח ממשלת ארה"ב. פוזיציות נפתחות לאחר נעילת השוק בארה"ב ונסגרות מייד לאחר פתיחת היום הבא, ומתאפסות יומית. הגשת המסמכים מפנה למחקר של Bespoke שביצע בדיקת אחורה על iShares Bitcoin Trust (IBIT): קנייה בנעילה ומכירה בפתיחה הבאה מאז ינואר 2024 הייתה מניבה 222%, בעוד ששיטת "רק שעות יום" — קנייה בפתיחה ומכירה בסגירה — הייתה מביאה להפסד של 40.5% — פער ביצועים זה AfterDark שואפת לתפוס. ההצעה מגיעה על רקע גל של מוצרי קריפטו רשומים בבורסות ארה"ב (מעל 30 ETF ביטקוין הושקו מאז ינואר 2024) וזרימות מתמשכות ל-spot ETH, SOL וקרנות טוקן אחרות. בעת הפרסום BTC נסחר בסביבות $92,320, ירידה של ~1% באותו היום וכ-12% בחודש הקודם. עבור סוחרים, ה-ETF מסמל חידוש במוצרים שעשוי להטות זרימות לכלי עתיד/ETF שמנצלים תנועות מחירים אחרי שעות המסחר, לשנות דפוסי נזילות תוך יום ולהגביר את המורכבות בדינמיקת זרימת ההזמנות מבלי להרחיב את אפשרויות שמירת ה-spot.
Neutral
קרן AfterDark ETF צפויה להיות ניטרלית באופן כללי כלפי כיוון המחיר של BTC. בטווח הקצר היא עלולה להגדיל במידה מועטה את הביקוש לחוזים עתידיים רשומים ומוצרי ETF שתופסים תנועות לילה, דבר שעשוי להגביר את הנזילות אחרי שעות המסחר ולהעצים תנועות מחירים בזמן那些 תקופות. זה יכול ליצור תנודתיות תוך-יומית בולטת יותר ולהוביל לסיבוב תזרימי מהקרנות העוקבות אחרי ספוט למוצרים מבוססי תזמון. עם זאת, הקרן אינה מחזיקה BTC ספוט או משתמשת בקאסטדי ברשת והינה אסטרטגיה נישתית המתמקדת בתזמון; גודל נכסיה אינו ודאי וסביר להניח שלא ישנה באופן משמעותי את הביקוש הספוט הכולל מיידית. בטווח הארוך, המוצר מצביע על המשך תהליך המיסוד והגיוון של מוצרי הפיננסים הקריפטו, מה שעשוי לתמוך בעומק השוק ובגישה להשקעה—אבל ללא רכישות ספוט ישירות השפעתו על עליית מחירי BTC מוגבלת. בסיכום, גורמים אלה מצביעים על השפעות מבניות מתונות על נזילות והתנהגות תוך-יומית במקום זעזוע מחיר ברור שדהיר או שורי.