AfterDark ETF фьючерстер мен ETF арқылы Bitcoin-дың түнгі табысын мақсат етеді
9 желтоқсанда SEC-ке берілген өтініш Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF-ны ашып көрсетеді — АҚШ-та тізімделген, тек АҚШ-тың түнгі сағаттарында биткоинге байланған құралдарды саудалайтын өнім. Қор спот биткоин ұстамайды және on-chain сақтау қолданбайды; активтердің кем дегенде 80%-ы биткоин фьючерстеріне, ETF-терге, ETP-терге және сол тізімделген өнімдерге арналған опциондарға бөлінеді, қалғаны АҚШ қазынашылық бағалы қағаздарында болуы мүмкін. Позициялар АҚШ нарығының жабылуынан кейін ашылып, келесі күні ашылғаннан кейін сәл ғана уақыт өткенде жабылады, күн сайын қайта орнатылады. Өтініш Bespoke зерттеуіне сілтеме етеді, ол iShares Bitcoin Trust (IBIT)-ты бэктест жасаған: 2024 жылғы қаңтардан бастап жабылу кезінде сатып алып келесі ашылуда сатсаңыз 222% қайтарым болған болар еді, ал тек күндізгі сауда — ашылуда сатып алып жабылуда сататын тәсіл — 40,5% жоғалту көрсеткен болар еді — AfterDark стратегиясы қолға түсіргісі келетін өнімділік алшақтығы. Ұсыныс АҚШ-та тізімделген крипто өнімдерінің өрлеуі кезеңінде (2024 жылдың қаңтарынан бері 30-дан астам Bitcoin ETF іске қосылды) және спот ETH, SOL және басқа токен қорларына тұрақты ағымдар жағдайында пайда болды. Шығарылған сәтте BTC шамамен $92,320 деңгейінде саудаланып, күн ішінде шамамен 1% және өткен айда шамамен 12% төмендеген. Саудагерлер үшін ETF нарықтан тыс сағаттағы баға қозғалыстарынан пайда табатын фьючерс/ETF құралдарына ағымдарды ығыстырып, күн ішілік өтімділік үлгілерін өзгертіп және тапсырыс ағыны динамикасының күрделілігін арттыра алатын өнімдік инновацияны білдіреді, алайда спот сақтау опцияларын кеңейтпейді.
Neutral
AfterDark ETF жалпы алғанда BTC бағасының бағытына бейтарап әсер етуі ықтимал. Қысқа мерзімде ол түнгі қозғалыстарды қамтитын тіркелген фьючерстер мен ETF өнімдеріне сұранысты сәл арттыруы мүмкін, бұл сауданың негізгі уақыты аяқталғаннан кейінгі ликвидтікті күшейтіп, сол кезеңдердегі баға қозғалыстарын күшейтуі ықтимал. Бұл ішкі күндік ауытқушылықты айқындатуы мүмкін және қаражаттардың спотты қадағалайтын қорлардан уақытқа байланысты өнімдерге ауысуына әкелуі мүмкін. Алайда, қор спот BTC ұстамайды және on-chain сақтау қолданбайды; бұл уақытқа бағытталған жекелеген стратегия; активтер көлемі белгісіз және агрегаттық спот сұранысын дереу маңызды түрде өзгертеді деп күтілмейді. Ұзақ мерзімде бұл өнім криптовалюта қаржысындағы институционалданудың және өнімдерді әртараптандырудың жалғасуын көрсетеді, бұл нарықтың тереңдігін және инвестицияға қолжетімділікті қолдауы мүмкін — бірақ тікелей спот сатып алуларсыз оның BTC бағасының өсуіне әсері шектеулі. Осы факторларды біріктіріп қарасақ, олар айқын бычий немесе аюлы баға соққысының орнына ликвидтілік пен ішкі күндік мінез-құлыққа шамалы құрылымдық әсерлерді көрсетеді.