La rendición de cuentas de la IA y las normas sobre las stablecoins empiezan a tomar forma
La rendición de cuentas en materia de IA y la regulación de las stablecoins avanzan en los principales mercados, con posibles consecuencias para las empresas y los operadores de criptomonedas. El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) publicó 12 prácticas voluntarias para las entidades financieras que utilizan IA, haciendo hincapié en la supervisión por parte de la alta dirección, la evaluación de riesgos, la gobernanza de datos, la supervisión humana y el seguimiento durante todo el ciclo de vida de los sistemas de IA. La Autoridad Monetaria de Hong Kong presentó su marco ART, mientras que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) señaló buenas y malas prácticas de IA y propuso directrices sobre cómo deben gestionar las entidades reguladas los riesgos operativos y de delitos financieros relacionados con las finanzas descentralizadas (DeFi).
En Estados Unidos, la Oficina del Contralor de la Moneda publicó las normas definitivas de la Ley GENIUS, que entrará en vigor el 18 de enero de 2027. Los emisores de stablecoins de pago deberán mantener reservas, atender los reembolsos y cumplir requisitos de gobernanza, gestión de riesgos, auditoría e información. Las normas no resuelven si los intermediarios pueden ofrecer recompensas por stablecoins; la OCC evaluará estos acuerdos caso por caso.
Entre otras novedades, Suiza aprobó su primer ETF de Bitcoin para inversores minoristas, Francia propuso un impuesto sobre los intercambios de criptomonedas por stablecoins y Corea del Sur planea someter a supervisión cambiaria las stablecoins utilizadas en pagos transfronterizos. En conjunto, se están reforzando la rendición de cuentas en materia de IA y la regulación, mientras persiste la incertidumbre sobre las recompensas de las stablecoins y el cumplimiento normativo en DeFi.
Neutral
La noticia es, en términos generales, neutral para los mercados de criptomonedas. No anuncia una restricción inmediata de la negociación ni un cambio directo en la oferta de tokens. En su lugar, describe una serie de novedades regulatorias con efectos diversos: unas normas más claras podrían reforzar con el tiempo la confianza institucional, mientras que las nuevas obligaciones de cumplimiento y las cuestiones políticas aún sin resolver podrían perjudicar a algunos modelos de negocio.
A corto plazo, los operadores podrían centrarse en la fecha de entrada en vigor de la GENIUS Act y en el enfoque caso por caso de la OCC respecto a las recompensas de las stablecoins. La falta de una decisión clara sobre dichas recompensas genera incertidumbre para los exchanges y otras plataformas, lo que podría afectar a las expectativas sobre la adopción de stablecoins y los ingresos relacionados. Las directrices propuestas por el Reino Unido sobre DeFi también podrían inducir a las empresas reguladas a actuar con cautela, aunque se aplican a las empresas que interactúan con DeFi y no imponen directamente normas a todos los protocolos. La aprobación en Suiza de un ETF de Bitcoin es un avance moderadamente positivo para el acceso regulado, pero el artículo no indica que vaya a tener un efecto inmediato en los flujos de capital o en los precios.
A largo plazo, los requisitos de reservas, reembolsos y gobernanza podrían reforzar la confianza en las stablecoins reguladas y reducir algunos riesgos operativos. Por el contrario, los costes de cumplimiento, las propuestas fiscales y un mayor escrutinio de DeFi podrían desplazar la actividad entre jurisdicciones o hacia plataformas menos reguladas. Anuncios regulatorios similares en el pasado han provocado a menudo una volatilidad de corta duración, y sus efectos duraderos en el mercado han dependido de la aplicación de las medidas, su adopción y los flujos de capital. Por tanto, los operadores deberían vigilar la emisión y el reembolso de stablecoins, los programas de recompensas de los exchanges, los flujos de los ETF, las presentaciones regulatorias y la liquidez general del mercado, en lugar de interpretar este conjunto de novedades normativas como una señal direccional clara.