Les règles sur la responsabilité de l’IA et les stablecoins prennent forme
La responsabilité en matière d’IA et la réglementation des stablecoins progressent sur les principaux marchés, avec des conséquences potentielles pour les entreprises du secteur des cryptomonnaies et les traders. Le Conseil de stabilité financière (FSB) a publié 12 pratiques volontaires à l’intention des établissements financiers qui utilisent l’IA. Elles mettent l’accent sur la supervision par la direction, l’évaluation des risques, la gouvernance des données, le contrôle humain et le suivi tout au long du cycle de vie des systèmes d’IA. L’Autorité monétaire de Hong Kong a introduit son cadre ART. De son côté, la Financial Conduct Authority (FCA) britannique a présenté des pratiques exemplaires et problématiques en matière d’IA, et proposé des orientations sur la gestion, par les entreprises réglementées, des risques opérationnels et de criminalité financière liés à la DeFi.
Aux États-Unis, l’Office of the Comptroller of the Currency a publié les règles définitives d’application du GENIUS Act, qui entrera en vigueur le 18 janvier 2027. Les émetteurs de stablecoins de paiement devront maintenir des réserves, honorer les demandes de remboursement et respecter des exigences en matière de gouvernance, de gestion des risques, d’audit et de déclaration. Les règles ne tranchent pas la question de savoir si les intermédiaires peuvent verser des récompenses sur les stablecoins ; l’OCC évaluera ces dispositifs au cas par cas.
Parmi les autres évolutions figurent l’approbation par la Suisse de son premier ETF Bitcoin destiné aux particuliers, une proposition française de taxe sur les conversions de cryptoactifs en stablecoins, et le projet de la Corée du Sud de soumettre à la supervision des changes les stablecoins utilisés pour les paiements transfrontaliers. Dans l’ensemble, les exigences de responsabilité et la réglementation de l’IA se renforcent, tandis que des incertitudes persistent concernant les récompenses sur les stablecoins et la conformité dans la DeFi.
Neutral
Cette actualité est globalement neutre pour les marchés des cryptomonnaies. Elle n’annonce ni restriction immédiate des échanges ni modification directe de l’offre de jetons. Elle décrit plutôt plusieurs évolutions réglementaires aux effets contrastés : des règles plus claires pourraient renforcer la confiance des institutions à terme, tandis que de nouvelles obligations de conformité et des questions politiques non résolues pourraient peser sur certains modèles économiques.
À court terme, les traders pourraient se concentrer sur la date d’entrée en vigueur du GENIUS Act et sur l’approche de l’OCC, qui examine au cas par cas les récompenses liées aux stablecoins. L’absence de décision claire sur ces récompenses entretient l’incertitude pour les plateformes d’échange et autres plateformes, et pourrait influer sur les attentes concernant l’adoption des stablecoins et les revenus associés. Les orientations proposées par le Royaume-Uni sur la DeFi pourraient également inciter les entreprises réglementées à la prudence, même si elles concernent les entreprises qui interagissent avec la DeFi et n’imposent pas directement de règles à chaque protocole. L’approbation d’un ETF Bitcoin en Suisse est un signal modérément positif pour l’accès réglementé, mais l’article ne laisse entrevoir aucun effet immédiat sur les flux ou les prix.
À plus long terme, les exigences en matière de réserves, de rachats et de gouvernance pourraient renforcer la confiance dans les stablecoins réglementés et réduire certains risques opérationnels. À l’inverse, les coûts de conformité, les propositions fiscales et le contrôle accru de la DeFi pourraient déplacer l’activité entre juridictions ou vers des plateformes moins réglementées. Par le passé, des annonces réglementaires similaires ont souvent provoqué une volatilité de courte durée, tandis que leurs effets durables sur les marchés dépendaient de leur mise en œuvre, de leur adoption et des flux de capitaux. Les traders devraient donc surveiller l’émission et les rachats de stablecoins, les programmes de récompenses des plateformes d’échange, les flux des ETF, les documents déposés auprès des autorités de régulation et la liquidité générale du marché, plutôt que de considérer cet ensemble de mises à jour politiques comme un signal directionnel clair.