Các quy định về trách nhiệm giải trình của AI và stablecoin đang dần hình thành
Trách nhiệm giải trình về AI và quy định đối với stablecoin đang được thúc đẩy tại các thị trường lớn, có thể ảnh hưởng đến các công ty tiền mã hóa và nhà giao dịch. Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) đã ban hành 12 thông lệ tự nguyện dành cho các tổ chức tài chính sử dụng AI, nhấn mạnh sự giám sát của lãnh đạo cấp cao, đánh giá rủi ro, quản trị dữ liệu, giám sát của con người và theo dõi trong suốt vòng đời của hệ thống AI. Cơ quan Tiền tệ Hong Kong đã đưa ra khuôn khổ ART, trong khi Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) nêu các thông lệ AI tốt và chưa tốt, đồng thời đề xuất hướng dẫn về cách các tổ chức được quản lý nên kiểm soát rủi ro vận hành và rủi ro tội phạm tài chính liên quan đến DeFi.
Tại Hoa Kỳ, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ đã ban hành các quy định cuối cùng cho Đạo luật GENIUS, có hiệu lực từ ngày 18 tháng 1 năm 2027. Các đơn vị phát hành stablecoin thanh toán sẽ phải duy trì dự trữ, thực hiện việc quy đổi và đáp ứng các yêu cầu về quản trị, quản lý rủi ro, kiểm toán và báo cáo. Các quy định chưa làm rõ liệu bên trung gian có thể trả thưởng cho stablecoin hay không; OCC sẽ đánh giá từng cơ chế theo từng trường hợp.
Các diễn biến khác gồm việc Thụy Sĩ phê duyệt ETF Bitcoin dành cho nhà đầu tư cá nhân đầu tiên, đề xuất của Pháp về thuế đối với giao dịch đổi tiền mã hóa sang stablecoin, và kế hoạch của Hàn Quốc đưa stablecoin dùng trong thanh toán xuyên biên giới vào phạm vi giám sát ngoại hối. Nhìn chung, trách nhiệm giải trình về AI và quy định đang ngày càng chặt chẽ, trong khi vẫn còn bất ổn về phần thưởng stablecoin và việc tuân thủ quy định DeFi.
Neutral
Nhìn chung, tin tức này trung lập đối với thị trường tiền mã hóa. Tin không thông báo việc hạn chế giao dịch ngay lập tức hay thay đổi trực tiếp nguồn cung token. Thay vào đó, tin mô tả nhiều diễn biến pháp lý với tác động trái chiều: các quy định rõ ràng hơn có thể củng cố niềm tin của các tổ chức theo thời gian, trong khi các nghĩa vụ tuân thủ mới và những vấn đề chính sách chưa được giải quyết có thể gây bất lợi cho một số mô hình kinh doanh.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể tập trung vào ngày GENIUS Act có hiệu lực và cách tiếp cận từng trường hợp của OCC đối với phần thưởng stablecoin. Việc chưa có phán quyết rõ ràng về phần thưởng khiến các sàn giao dịch và nền tảng khác đối mặt với sự bất định, có khả năng ảnh hưởng đến kỳ vọng về mức độ phổ biến của stablecoin và doanh thu liên quan. Hướng dẫn DeFi mà Vương quốc Anh đề xuất cũng có thể khiến các doanh nghiệp được quản lý thận trọng hơn, dù hướng dẫn này áp dụng cho các doanh nghiệp tương tác với DeFi chứ không trực tiếp áp đặt quy định lên mọi giao thức. Việc Thụy Sĩ phê duyệt ETF Bitcoin là tín hiệu tích cực ở mức độ vừa phải đối với khả năng tiếp cận thông qua các kênh được quản lý, nhưng bài viết không cho thấy tác động tức thời nào đến dòng vốn hay giá cả.
Về dài hạn, các yêu cầu về dự trữ, quy đổi và quản trị có thể củng cố niềm tin vào stablecoin được quản lý và giảm một số rủi ro vận hành. Ngược lại, chi phí tuân thủ, các đề xuất về thuế và sự giám sát nghiêm ngặt hơn đối với DeFi có thể khiến hoạt động dịch chuyển giữa các khu vực pháp lý hoặc sang những nền tảng ít được quản lý hơn. Những thông báo pháp lý tương tự trước đây thường gây biến động trong thời gian ngắn; ảnh hưởng lâu dài đến thị trường phụ thuộc vào quá trình triển khai, mức độ chấp nhận và dòng vốn. Vì vậy, các nhà giao dịch nên theo dõi việc phát hành và quy đổi stablecoin, chương trình thưởng của sàn giao dịch, dòng vốn ETF, hồ sơ pháp lý và thanh khoản chung của thị trường, thay vì xem tập hợp các cập nhật chính sách này là một tín hiệu định hướng rõ ràng.