לדברי ויסר, סוכני AI עשויים לדחוף את הקריפטו מעבר למניות AI
ג'ורדי ויסר, מייסד Visser Labs ומנהל לשעבר ב-Morgan Stanley, אומר שסוכני AI עשויים להגביר את הביקוש לתשלומי קריפטו ולנכסים שעברו טוקניזציה, ובכך אולי להניב לקריפטו תשואות טובות יותר מאשר למניות AI. הוא מתאר את סוכני ה-AI כ”רגע הסמארטפון” האפשרי של הקריפטו, משום שמשתמשים יוכלו להורות לתוכנה לבצע עסקאות בשמם.
לדברי ויסר, המסחר במניות AI נעשה צפוף ותנודתי יותר. תיק ה-AI בן 100 המניות שהוא עוקב אחריו עלה השנה בכ-40%, אך התנודתיות המתגלגלת שלו ל-126 ימים כבר עלתה על זו של Bitcoin. הוא מצביע גם על לחצי מימון: Oracle הוציאה 55.7 מיליארד דולר על השקעות הוניות בשנת הכספים 2026, לעומת תזרים מזומנים מפעילות של 32 מיליארד דולר, וגייסה חוב בהיקף של 43 מיליארד דולר.
ויסר צמצם את החשיפה שלו ל-Micron והרחיב את אחזקות הקריפטו שלו מעבר ל-Bitcoin, Ether ו-Solana. כעת הוא עוקב אחר סל במשקל שווה של 42 טוקנים וארבע מניות הנסחרות בבורסה, ולדבריו הוא הציג ביצועים טובים יותר מ-Bitcoin מאז יוני. הוא רואה גם ב-Dogecoin מדד להתלהבות של משקיעים קמעונאיים, והשקיע בפרויקטים המתמקדים בפרטיות, ובהם Zcash ו-Monero. הוא מזהיר כי ירידה חדה בתחום ה-AI עלולה להכביד על המניות ולגרום לקריפטו לבחון מחדש את השפלים האחרונים, גם אם לא תסיים את שוק השור הרחב יותר.
Bullish
המאמר חיובי במידה מתונה כלפי קריפטו, משום שהוא מציג זרז אפשרי לביקוש: ייתכן שסוכני AI יזדקקו למסילות קריפטו כדי לבצע תשלומים ולסחור בנכסים שעברו טוקניזציה. החשיפה הרחבה יותר של ויסר לטוקנים, וכן טענתו שהסל שלו הציג ביצועים טובים יותר מביטקוין מאז יוני, מצביעות גם על עניין בנכסים שמעבר לגדולים ביותר. הדגש שלו על דוג'קוין כמדד להשתתפות המשקיעים הקמעונאיים מרמז שחזרתו של ביקוש קמעונאי ספקולטיבי עשויה לתמוך בעלייה רחבה יותר.
השפעת השוק בטווח הקרוב צפויה להיות מוגבלת. זוהי תזה של משקיע, ולא שינוי מאומץ שאומת, והמאמר אינו מדווח על השקות מוצרים חדשות, זרימות הון או נתוני שימוש בשרשרת. סוחרים עשויים לראות בדברים תמיכה בנרטיבים של קריפטו הקשור ל-AI ובטוקני פרטיות, אך תנועות המחירים עדיין יהיו תלויות באופן ישיר יותר בנזילות, במגמת הביטקוין, בתיאבון לסיכון ובתנאי המאקרו הרחבים.
הסיכונים ברורים. ויסר מזהיר שמפולת קשה בתחום ה-AI עלולה לפגוע במניות ולגרום לקריפטו לבחון מחדש את השפלים האחרונים. מבחינה היסטורית, מכירות של מניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה החלישו לעיתים קרובות את התיאבון לסיכון בנכסים דיגיטליים, ואילו ההתלהבות סביב AI הסיטה מעת לעת תשומת לב והון מביטקוין ומאתר. בטווח הארוך, התזה תהיה משכנעת יותר אם סוכני AI יובילו לצמיחה מדידה בתשלומי קריפטו ובנכסים שעברו טוקניזציה. ללא אימוץ כזה, ההשוואה למניות AI תישאר ספקולטיבית, והתנודתיות עלולה להישאר גבוהה.