Dahil sa paggasta sa kapital para sa AI, nagiging negatibo ang daloy ng pera ng malalaking kompanya ng teknolohiya
Itinutulak ng paggasta sa kapital para sa AI ang ilang higanteng kompanya ng teknolohiya sa US sa negatibong free cash flow, sa kabila ng malalakas na kita at paglago ng negosyo. Nakalikha ang Amazon ng $161.4 bilyon na operating cash sa nakalipas na 12 buwan, ngunit gumastos ito ng $169 bilyon sa mga ari-arian at kagamitan, kaya naging negatibo ng $7.6 bilyon ang free cash flow nito. Itinaas ng kumpanya sa humigit-kumulang $220 bilyon ang pagtataya nito sa paggasta sa kapital para sa 2026. Iniulat ng Meta ang kauna-unahan nitong quarterly negative free cash flow mula nang maging pampublikong kumpanya—negatibong $2.12 bilyon—at planong gumastos ng $135–145 bilyon sa kapital sa 2026. Nagtala ang Oracle ng negatibong $23.7 bilyon na free cash flow para sa fiscal 2026 at umaasa sa pagpopondo sa pamamagitan ng utang at equity para tustusan ang mga susunod pang pamumuhunan. Naging negatibo rin ang cash flow ng Alphabet, samantalang nanatiling positibo ang Microsoft, bagaman maliit ang reserba nito sa cash flow kapag isinaalang-alang ang pagtrato sa mga lease.
Malakas pa rin ang demand para sa AI computing: iniulat ng AWS at Oracle ang malalaking backlog ng mga order at mabilis na paglago ng cloud. Ngunit hindi katumbas ng pera ang mga order na nakakontrata na, at nakasalalay ang mga balik sa maagap na pagtatayo at paghahatid ng mga data center, gayundin sa kakayahan ng mga customer na kumita nang sapat mula sa AI para patuloy na magbayad. Samantala, maaaring magpabigat sa kita at cash flow ang lumalaking utang, depreciation sa hinaharap, at mga gastos sa lease. Para sa mga trader, ang pangunahing tanong ay kung magiging tuloy-tuloy na kita ang demand para sa AI bago lumobo ang mga gastos sa pagpopondo at imprastraktura.
Neutral
Walang direktang katalista para sa cryptocurrency ang artikulo: inilalahad nito ang mga trend sa pamumuhunan at daloy ng salapi ng malalaking kompanya ng teknolohiya, sa halip na mga pag-unlad sa mga crypto asset, regulasyon, o paggamit ng blockchain. Kaya neutral ang inaasahang direktang epekto nito sa kalakalan ng crypto at katatagan ng merkado.
Maaaring magkaroon ng mga di-tuwirang epekto. Kung mag-alala ang mga mamumuhunan na mas mabilis lumalaki ang paggasta sa imprastraktura ng AI kaysa sa demand ng mga customer, maaari nilang bawasan ang pagkakalantad nila sa mga kompanya ng teknolohiyang may mataas na paglago at sa iba pang mapanganib na asset, kabilang ang cryptocurrency. Maaaring magbigay ng panandaliang pababang presyon sa mga presyo ng crypto ang mas mataas na gastos sa pangungutang o ang mas malawak na pag-iwas sa panganib, lalo na kung kasabay nang gumagalaw ng mga stock ang Bitcoin at mga pangunahing token. Sa kabilang banda, maaaring magpalakas sa gana sa panganib ang ebidensiyang kayang gawing tuluy-tuloy na kita ng mga provider ng cloud ang mga order para sa AI. Tulad ng mga nakaraang pagkakataong nagbunsod ng bentahan sa iba’t ibang merkado ang pagtaas ng interes o pangamba sa kita ng sektor ng teknolohiya, malamang na nakasalalay ang magiging reaksiyon sa pangkalahatang likididad, mga yield ng bono, at sentimyento sa stock market—hindi lamang sa balitang ito. Sa mas mahabang panahon, itinatampok ng artikulo ang pagsubok kung may balik ang pamumuhunan sa AI, ngunit hindi nito pinatutunayan ang direktang pagbabago sa mga salik na pundasyon ng crypto.