Los temores sobre el flujo de caja de la IA y los riesgos de los tipos de interés de la Fed lastran los mercados
La preocupación por el flujo de caja de la IA y la renovada expectativa de subidas de tipos provocaron una sesión de aversión al riesgo en los mercados estadounidenses. El Nasdaq cayó un 1,38 % después de que Alphabet retrocediera un 12,64 %, mientras que el S&P 500 bajó un 0,30 %. Los inversores se centraron en el aumento de los costes de infraestructura de IA, la debilidad del flujo de caja libre y los riesgos de endeudamiento de las grandes empresas tecnológicas y los proveedores de servicios en la nube emergentes. El PIB de EE. UU. creció a una tasa anualizada del 3,4 % en el tercer trimestre, mientras que la inflación subyacente del PCE alcanzó el 3,1 % interanual. Los mercados asignaron una probabilidad de alrededor del 75 % a una subida de 25 puntos básicos de los tipos de la Reserva Federal en diciembre. La deuda pública estadounidense también superó el 100 % del PIB por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. Estas presiones podrían pesar sobre el mercado de las criptomonedas al reducir el apetito por los activos de riesgo y endurecer las condiciones financieras. Las acciones de Coinbase cayeron después de que sus ingresos descendieran un 35 % interanual, mientras que Strategy informó de que posee 848.517 BTC. Para los operadores de criptomonedas, las expectativas sobre los tipos, las tensiones de financiación del sector tecnológico y la capacidad del bitcoin para mantenerse durante las sesiones de aversión al riesgo son señales clave que conviene vigilar.
Bearish
El tono general es bajista para las criptomonedas a corto plazo. El sólido crecimiento de Estados Unidos y la persistencia de la inflación han elevado las expectativas de una subida de los tipos de interés por parte de la Fed, mientras que una deuda pública superior al 100 % del PIB aumenta la preocupación por la estabilidad fiscal y del mercado de bonos. Unos tipos más altos durante más tiempo pueden fortalecer el dólar, encarecer la financiación y reducir la demanda de activos especulativos, incluidas las criptomonedas. La caída de las acciones de los sectores de la inteligencia artificial y la tecnología también refleja una menor disposición a asumir riesgos. El descenso de los ingresos declarado por Coinbase podría añadir presión específica sobre la empresa, mientras que las importantes reservas de BTC de Strategy hacen que su financiación y la evolución de sus acciones sigan siendo relevantes para el sentimiento en torno al bitcoin.
En episodios similares de reajuste hacia una política monetaria más restrictiva, la volatilidad de las criptomonedas a corto plazo ha sido frecuente; el bitcoin y los tokens de mayor beta son vulnerables a las caídas de los mercados bursátiles y a las liquidaciones de posiciones apalancadas. Sin embargo, el impacto no va en una sola dirección: un deterioro brusco de la confianza en la deuda pública o en las monedas podría, más adelante, respaldar la demanda de bitcoin como activo alternativo. A largo plazo, la evolución dependerá de si la inflación se modera lo suficiente como para permitir recortes de tipos, de si el gasto relacionado con la IA genera flujos de caja sostenibles y de si la demanda de criptomonedas y los flujos institucionales se mantienen resilientes. Los operadores deberían vigilar las expectativas sobre la política de la Fed, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar, los flujos del mercado al contado de bitcoin y los niveles de apalancamiento; además, conviene verificar de forma independiente las afirmaciones de mercado del artículo antes de operar.