Kebimbangan aliran tunai AI dan risiko kadar faedah Fed menekan pasaran
Kebimbangan tentang aliran tunai AI dan jangkaan kenaikan kadar faedah yang kembali meningkat mendorong sesi dagangan yang mengelak risiko di pasaran AS. Nasdaq jatuh 1.38% selepas Alphabet merosot 12.64%, manakala S&P 500 susut 0.30%. Pelabur menumpukan perhatian pada kos infrastruktur AI yang meningkat, aliran tunai bebas yang lebih lemah serta risiko hutang dalam kalangan firma teknologi utama dan penyedia awan baharu. KDNK AS berkembang pada kadar tahunan 3.4% pada suku ketiga, manakala inflasi PCE teras mencecah 3.1% tahun ke tahun. Pasaran menganggarkan kira-kira 75% kemungkinan Fed menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada Disember. Hutang awam AS juga melepasi 100% daripada KDNK buat kali pertama sejak Perang Dunia Kedua. Tekanan ini boleh menjejaskan pasaran kripto dengan mengurangkan selera terhadap aset berisiko dan mengetatkan keadaan kewangan. Saham Coinbase jatuh selepas hasilnya merosot 35% tahun ke tahun, manakala Strategy melaporkan pegangan sebanyak 848,517 BTC. Bagi pedagang kripto, jangkaan kadar faedah, tekanan pembiayaan sektor teknologi dan keupayaan Bitcoin untuk bertahan ketika dagangan mengelak risiko ialah isyarat penting untuk diperhatikan.
Bearish
Secara keseluruhannya, nada pasaran kripto dalam tempoh terdekat adalah menurun. Pertumbuhan AS yang kukuh dan inflasi yang berterusan telah meningkatkan jangkaan kenaikan kadar faedah Fed, manakala hutang awam yang melebihi 100% daripada KDNK menambahkan kebimbangan tentang kestabilan fiskal dan pasaran bon. Kadar faedah yang kekal tinggi untuk tempoh lebih lama boleh mengukuhkan dolar, meningkatkan kos pembiayaan dan mengurangkan permintaan terhadap aset spekulatif, termasuk mata wang kripto. Penjualan saham AI dan teknologi juga menandakan kesediaan yang semakin rendah untuk mengambil risiko. Penurunan hasil pendapatan Coinbase yang dilaporkan mungkin menambahkan tekanan khusus kepada syarikat itu, manakala pegangan BTC Strategy yang besar menjadikan pembiayaan dan prestasi sahamnya terus relevan kepada sentimen Bitcoin.
Episod serupa apabila pasaran menyemak semula jangkaan ke arah yang lebih hawkish sering mengakibatkan turun naik jangka pendek merentas pasaran kripto. Bitcoin dan token berbeta lebih tinggi terdedah kepada kejatuhan pasaran ekuiti serta pembubaran posisi berleveraj. Namun, kesannya tidak semestinya sehala: kemerosotan keyakinan yang mendadak terhadap hutang kerajaan atau mata wang boleh kemudian menyokong permintaan terhadap Bitcoin sebagai aset alternatif. Dalam jangka panjang, hala tuju pasaran bergantung pada sama ada inflasi menurun secukupnya untuk membolehkan pemotongan kadar, sama ada perbelanjaan berkaitan AI menghasilkan aliran tunai yang mampan, dan sama ada permintaan kripto serta aliran dana institusi kekal berdaya tahan. Pedagang harus memantau jangkaan pasaran terhadap Fed, hasil Perbendaharaan AS, dolar, aliran spot Bitcoin dan tahap leveraj. Dakwaan pasaran dalam artikel ini juga wajar disahkan secara bebas sebelum membuat dagangan.