Obawy o przepływy pieniężne związane z AI i ryzyko stóp procentowych Fed ciążą rynkom
Obawy o przepływy pieniężne związane z AI i powrót oczekiwań na podwyżki stóp doprowadziły do sesji ucieczki od ryzyka na rynkach amerykańskich. Nasdaq spadł o 1,38% po tym, jak akcje Alphabetu straciły 12,64%, a S&P 500 obniżył się o 0,30%. Inwestorzy skupili się na rosnących kosztach infrastruktury AI, słabszych wolnych przepływach pieniężnych oraz ryzyku zadłużenia dużych firm technologicznych i nowych dostawców usług chmurowych. W trzecim kwartale amerykański PKB wzrósł w ujęciu annualizowanym o 3,4%, a bazowa inflacja PCE osiągnęła 3,1% rok do roku. Rynki wyceniały prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed o 25 punktów bazowych w grudniu na około 75%. Dług publiczny USA po raz pierwszy od II wojny światowej przekroczył również 100% PKB. Presje te mogą ciążyć rynkowi kryptowalut, ograniczając apetyt na ryzykowne aktywa i zaostrzając warunki finansowe. Akcje Coinbase spadły po tym, jak przychody firmy zmniejszyły się o 35% rok do roku, a Strategy poinformowała o posiadaniu 848 517 BTC. Dla traderów kryptowalut kluczowymi sygnałami do obserwowania są oczekiwania dotyczące stóp procentowych, napięcia finansowe w sektorze technologicznym oraz zdolność bitcoina do utrzymania się podczas ucieczki od ryzyka.
Bearish
Ogólny obraz rynku kryptowalut w najbliższym czasie jest niedźwiedzi. Silny wzrost gospodarczy w USA i utrzymująca się inflacja podniosły oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed, a dług publiczny przekraczający 100% PKB zwiększa obawy o stabilność fiskalną i rynku obligacji. Utrzymywanie wysokich stóp przez dłuższy czas może umocnić dolara, podnieść koszty finansowania i ograniczyć popyt na aktywa spekulacyjne, w tym kryptowaluty. Wyprzedaż akcji spółek z branży AI i technologicznej sygnalizuje również mniejszą skłonność do ryzyka. Zgłoszony spadek przychodów Coinbase może wywierać dodatkową presję na tę firmę, a duże zasoby BTC posiadane przez Strategy sprawiają, że jej finansowanie i notowania akcji nadal mają znaczenie dla nastrojów wokół bitcoina.
Podobne epizody zaostrzania oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej często prowadziły do krótkoterminowej zmienności na rynku kryptowalut. Bitcoin i tokeny o wyższej becie są podatne na spadki na rynkach akcji oraz likwidacje pozycji z dźwignią. Wpływ nie jest jednak jednokierunkowy: gwałtowny spadek zaufania do długu publicznego lub walut może później wspierać popyt na bitcoina jako aktywo alternatywne. W dłuższej perspektywie kierunek będzie zależał od tego, czy inflacja spadnie na tyle, by umożliwić obniżki stóp, czy wydatki związane z AI przyniosą trwałe przepływy pieniężne oraz czy popyt na kryptowaluty i napływ kapitału instytucjonalnego pozostaną odporne. Traderzy powinni śledzić oczekiwania dotyczące decyzji Fed, rentowność obligacji skarbowych USA, kurs dolara, przepływy na rynku spot bitcoina oraz poziom dźwigni finansowej. Przed zawieraniem transakcji powinni również niezależnie zweryfikować rynkowe twierdzenia zawarte w artykule.