Lo ngại về dòng tiền của AI và rủi ro lãi suất của Fed gây sức ép lên thị trường
Lo ngại về dòng tiền của AI và kỳ vọng tăng lãi suất quay trở lại đã khiến thị trường Mỹ có một phiên giao dịch né tránh rủi ro. Nasdaq giảm 1,38% sau khi Alphabet lao dốc 12,64%, trong khi S&P 500 giảm 0,30%. Nhà đầu tư tập trung vào chi phí hạ tầng AI ngày càng tăng, dòng tiền tự do suy yếu và rủi ro nợ tại các công ty công nghệ lớn cùng những nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi. GDP Mỹ tăng với tốc độ thường niên 3,4% trong quý III, trong khi lạm phát PCE lõi đạt 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường định giá xác suất khoảng 75% Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Nợ công Mỹ cũng lần đầu tiên vượt 100% GDP kể từ Thế chiến II. Những áp lực này có thể gây sức ép lên thị trường tiền mã hóa do làm giảm khẩu vị đối với tài sản rủi ro và thắt chặt điều kiện tài chính. Cổ phiếu Coinbase giảm sau khi doanh thu đi xuống 35% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Strategy cho biết đang nắm giữ 848.517 BTC. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, kỳ vọng lãi suất, áp lực huy động vốn trong lĩnh vực công nghệ và khả năng Bitcoin trụ vững trong các phiên né tránh rủi ro là những tín hiệu quan trọng cần theo dõi.
Bearish
Nhìn chung, triển vọng tiền mã hóa trong ngắn hạn là tiêu cực. Tăng trưởng mạnh của Mỹ và lạm phát dai dẳng đã làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất, trong khi nợ công vượt 100% GDP khiến những lo ngại về ổn định tài khóa và thị trường trái phiếu càng lớn. Lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn có thể làm đồng đô la mạnh lên, tăng chi phí vốn và giảm nhu cầu đối với các tài sản đầu cơ, bao gồm tiền mã hóa. Đợt bán tháo cổ phiếu AI và công nghệ cũng cho thấy nhà đầu tư ít sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn. Doanh thu Coinbase được báo cáo sụt giảm có thể tạo thêm áp lực riêng lên công ty, trong khi lượng BTC lớn mà Strategy nắm giữ khiến tình hình huy động vốn và diễn biến cổ phiếu của công ty này tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý đối với Bitcoin.
Những đợt điều chỉnh kỳ vọng theo hướng chính sách tiền tệ thắt chặt tương tự thường gây biến động ngắn hạn trên thị trường tiền mã hóa; Bitcoin và các token có độ beta cao dễ bị ảnh hưởng bởi đà giảm của thị trường cổ phiếu và các đợt thanh lý vị thế sử dụng đòn bẩy. Tuy nhiên, tác động không chỉ theo một chiều: niềm tin vào nợ công hoặc tiền tệ suy giảm mạnh có thể về sau hỗ trợ nhu cầu đối với Bitcoin như một tài sản thay thế. Về dài hạn, xu hướng sẽ phụ thuộc vào việc lạm phát có hạ nhiệt đủ để cho phép cắt giảm lãi suất hay không, chi tiêu liên quan đến AI có tạo ra dòng tiền bền vững hay không, và nhu cầu tiền mã hóa cùng dòng vốn tổ chức có duy trì được sức chống chịu hay không. Nhà giao dịch nên theo dõi kỳ vọng về chính sách của Fed, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng đô la, dòng tiền giao dịch Bitcoin giao ngay và mức đòn bẩy; trước khi giao dịch, cũng cần tự xác minh độc lập các nhận định về thị trường trong bài viết.